爾必達（Elpida Memory, Inc.）是一家日本記憶體公司，成立于1999年，由日本電氣和日立制作所的記憶體部門合并而成。公司總部位于東京千代田區(qū)，最初名為日本電氣 日立制作所 Memory，1999年由日立和NEC的DRAM業(yè)務(wù)合并而成。2004年，爾必達在東京證券交易所主板上市。 爾必達擁有一家位于廣島市的30nm制程制造廠，以及在臺灣省的合資企業(yè)瑞晶電子。公司主要開發(fā)和設(shè)計DRAM產(chǎn)品，同時也是一家半導(dǎo)體晶圓廠。 然而，自2008年秋爆發(fā)金融危機以來，公司業(yè)績急速惡化。2012年2月27日，爾必達申請破產(chǎn)保護。2012年7月2日，美國美光科技以20億美元收購了爾必達。 2013年7月31日，美國美光科技宣布完成對日本爾必達公司的收購。2014年2月28日，爾必達更名為Micron Memory Japan，爾必達愛知更名為Micron Akita, Inc。
發(fā)展歷程
爾必達誕生于1999年，實際是整合了日立制作所、日本電氣、三菱電機的DRAM業(yè)務(wù)，其成立本身就帶有保護日本DRAM產(chǎn)業(yè)的政府意志。但在經(jīng)歷早期的大跨度擴張后，爾必達出現(xiàn)產(chǎn)能過剩問題，導(dǎo)致2007年起DRAM市場價格急劇下跌。2008年金融危機中，DRAM全球需求繼續(xù)大幅減少，產(chǎn)品價格也進一步下滑，爾必達瀕臨死境。
2009年，在日本經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)省主導(dǎo)下，日本通過《產(chǎn)業(yè)再生法》修正案，授權(quán)日本政府可對擁有國際領(lǐng)先技術(shù)、但面臨經(jīng)營困難的民營企業(yè)施以援手。2009年6月，爾必達成為新法的首位受益者，獲得300億日元（約合3.7億美元）公共資金和得到政府擔(dān)保的1000億日元（約合12.4億美元）日本政策投資銀行融資。
盡管有政府注資和政策扶持，爾必達在接下來的經(jīng)營中遭遇日元升值、韓國同行強勢崛起、市場需求和產(chǎn)品價格雙雙下滑等影響，經(jīng)營始終沒有明顯起色。爾必達于2012年2月初發(fā)表的財報顯示，2011年4月－12月期決算中，公司虧損達989億日元（約合12億美元）。
爾必達破產(chǎn)出售成為半導(dǎo)體行業(yè)關(guān)注的焦點，而弘毅投資與美國私募基金TPG資本進入爾必達第二輪競購的消息更是引來國內(nèi)媒體關(guān)注。
知情人士透露，弘毅投資參與并購爾必達的背后推動者正是聯(lián)想集團，但是具體細節(jié)不得而知。上述人士還透露，為了全面了解爾必達，弘毅投資還曾與國內(nèi)芯片企業(yè)中芯國際集成電路制造有限公司有過溝通。
弘毅投資負責(zé)媒體關(guān)系的負責(zé)人拒絕就傳聞置評。聯(lián)想集團相關(guān)負責(zé)人也拒絕對此置評。弘毅投資與聯(lián)想集團的母公司都是聯(lián)想控股。
iSuppli半導(dǎo)體首席分析師顧文軍表示，如果是聯(lián)想集團推動并購爾必達，則很可能是該公司正在加強供應(yīng)鏈的穩(wěn)定性。
這與日本媒體的看法一致。據(jù)《日本經(jīng)濟新聞》報道稱，弘毅投資參與并購爾必達是因為聯(lián)想集團不希望爾必達落入他人之手。
報道稱，聯(lián)想集團的電腦和智能手機DRAM芯片供給方為爾必達及三星電子(微博)電子，但因與三星對芯片供貨價格有爭議，聯(lián)想集團正日益加大對爾必達芯片的采購。
市場占有
2012年1月內(nèi)存芯片市場份額顯示，三星占比41%，現(xiàn)代占比23%，爾必達只有13.5%。若爾必達再消失，三星和現(xiàn)代將獨霸市場。
公司業(yè)務(wù)
爾必達專為電腦廠商提供，中國國內(nèi)市場暫無零售等代理。提供廠商：戴爾、索尼、東芝、聯(lián)想、宏碁、惠普、華碩、神州、摩托羅拉等知名PC廠商。
申請破產(chǎn)
日本芯片巨頭爾必達2012年2月27日向東京地方法院申請破產(chǎn)保護，即根據(jù)《公司更生法》進入重整程序。產(chǎn)品價格下滑和日元升值導(dǎo)致公司資金周轉(zhuǎn)困難，從而無力償還巨額公司債務(wù)和貸款，最終放棄自主經(jīng)營重組。截至2011年3月底，公司負債總額高達4480億日元(約合人民幣350億元)，是日本制造業(yè)史上最大的破產(chǎn)案件。
該公司社長坂本幸雄預(yù)計將引咎辭職。日本經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)相枝野幸男在記者會上表示：“這是個非常遺憾的事情。希望能將其對國內(nèi)經(jīng)濟和就業(yè)的影響減到最小”。
爾必達在2009年成為日本第一家適用《產(chǎn)業(yè)活力再生特別措施法》的企業(yè)，獲得了政府注資，但經(jīng)營重組失敗。爾必達進入破產(chǎn)保護程序可能給日本國民帶來負擔(dān)。東京證券交易所當天宣布該公司股票將于3月28日退市。
坂本在申請破產(chǎn)保護后的記者會上表示，眼下將以現(xiàn)在的經(jīng)營層為中心進行重組。
破產(chǎn)影響
申請破產(chǎn)重組后，爾必達發(fā)行的普通公司債、可轉(zhuǎn)換公司債等違約債務(wù)的本息金額將達1385億日元（約合17億美元）。日本政府此前投入的部分公共資金也將無法回收，國民負擔(dān)因此新增最多280億日元（約合3.5億美元）。
收購
三足鼎立
美國半導(dǎo)體廠商美光科技周一宣布，將以25億美元收購日本芯片制造商爾必達。分析師表示，一旦美光科技接管了已經(jīng)破產(chǎn)的爾必達，對其運營環(huán)節(jié)進行簡化，那么DRAM存儲芯片的供應(yīng)和價格都會趨于穩(wěn)定，整個行業(yè)都將從中受益。
市場研究公司SanfordBernstein分析師馬克·紐曼((MarkNewman)在美光科技宣布這一交易后寫道：“從長期來看，隨著DRAM存儲芯片行業(yè)的兼并，我們預(yù)計市場供應(yīng)會趨于合理，對于幸存下來的存儲芯片廠商而言，他們的利潤會更高、更穩(wěn)定。”
在收購爾必達以后，按營收計算，美光科技將取代海力士成為全球第二大DRAM存儲芯片廠商，僅次于三星電子。DRAM存儲芯片被普遍使用于PC和移動設(shè)備中。雖然臺灣省也有多家DRAM存儲芯片廠商，但由于他們規(guī)模較小，這個市場將逐漸被三星電子、美光科技和海力士所主導(dǎo)。
價格趨穩(wěn)
這筆交易恰逢眾多DRAM存儲芯片廠商正竭力擺脫虧損之際。由于價格疲軟，許多DRAM存儲芯片廠商都出現(xiàn)了虧損，由于他們不斷增強產(chǎn)能以提升或維持市場份額，這一市場已成為少數(shù)幾家極具競爭力的廠商的天下。隨著PC用DRAM存儲芯片高度商品化，價格不見起色，許多廠商難以獲利。
作為日本唯一的一家DRAM存儲芯片廠商，爾必達由于產(chǎn)品價格下滑，日元升值擠壓了其海外利潤，被迫在二月晚些時候提交了破產(chǎn)保護申請，在爾必達申請破產(chǎn)保護后不久，市場普遍預(yù)計DRAM存儲芯片的全球供應(yīng)可能會趨緊，導(dǎo)致它的價格開始回升。
市場研究機構(gòu)IHSiSuppli分析師麥克·霍華德(MikeHoward)在一份報告中稱：“DRAM存儲芯片市場的兼并潮由爾必達的破產(chǎn)所點燃，而美光科技收購爾必達則會加快這種趨勢，這將使得DRAM存儲芯片價格會更加穩(wěn)定。”IHSiSuppli預(yù)計，由于芯片價格更加穩(wěn)定，全球DRAM行業(yè)整體營收有望增長3.3%，達到305億美元，而則是營收暴跌25%。
生產(chǎn)轉(zhuǎn)型
紐曼認為，美光科技估計會對爾必達的部分DRAM存儲芯片生產(chǎn)設(shè)施進行改造，令其轉(zhuǎn)而生產(chǎn)NAND閃存芯片，同時還將關(guān)停爾必達效率最低的一些工廠。他說，這一過程將導(dǎo)致DRAM存儲芯片供大于求的狀況得到進一步緩解。DRAM和NAND是兩種不同的存儲芯片，智能手機等移動設(shè)備均會用到這兩種存儲芯片。
美光科技CEO馬克·德肯(MarkDurcan)拒絕透露有關(guān)如何改造爾必達DRAM工廠的細節(jié)，但他說美光科技的確可以通過這種方式解決市場需求問題。盡管外界普遍預(yù)計美光科技的全球市場份額增加以后，會對競爭對手三星電子和海力士構(gòu)成更大的威脅，不過分析師認為這兩家韓國公司也已經(jīng)做好準備，可以從行業(yè)兼并和芯片價格趨穩(wěn)的趨勢中獲益。
三星電子和海力士均拒絕對有關(guān)美光科技收購爾必達是否會對他們的業(yè)務(wù)造成影響發(fā)表評論。
獲益有限
相比之下，當前市場掀起的兼并潮將令華亞科技、南亞科技、華邦電子等臺灣省DRAM存儲芯片廠商面臨更大的挑戰(zhàn)。華亞科技是美光科技與南亞科技成立了合資公司。分析師表示，由于臺灣DRAM存儲芯片廠商在與規(guī)模更大的韓國競爭對手較量中不占絲毫優(yōu)勢，估計臺灣DRAM存儲芯片行業(yè)的兼并活動會在未來幾年加劇。
臺灣富邦證券公司分析師威廉姆·王(WilliamWong)說，盡管DRAM價格趨穩(wěn)對臺灣廠商也是一個利好消息，但由于在技術(shù)與市場份額兩方面遠遠落后于三星電子和海力士等競爭對手，他們從大環(huán)境改善中獲益的能力將大大受限。
華亞科技和南亞科技均拒絕對他們的競爭環(huán)境或兼并的可能性發(fā)表評論，而華邦電子也暫未就此置評。
參考資料 >
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