大額存單（Certificates of Deposit，簡稱CD）是銀行業存款類金融機構面向個人、非金融企業、機關、團體、企業、事業單位消防安全管理規定等發行的一種大額存款憑證。與一般存單不同的是，大額存單在到期之前可以轉讓，期限不低于7天，投資門檻高，金額為整數。許多國家在存款利率市場化過程中曾通過發行大額存單來推動改革。花旗銀行（Citi Bank）前身紐約城市銀行（City Bank）于1961年首創了可轉讓大額存單。
最早起源紐約城市銀行，最初以大額可轉讓存單(NCDs)的形式出現。中國大額存單于2015年6月15日正式推出，以人民幣計價。大額存單的發行人是商業銀行等金融機構，發行方式分為直接發行或間接發行。大額存單的投資人可以是個人、非金融機構、機構團體，還包括中國人民銀行認可的保險公司、社保基金等其他單位。與普通定期存單或同期限定期存款相比，大額存單擁有高利率、高流動性的特點。
大額存單受到金融市場發展、銀行資信等級等因素的影響，由于它具有利率較高、可轉讓等優點，大額存單迅速成為各大銀行廣泛使用的負債工具。引入大額存單產品可以有序地擴大負債產品市場化定價范圍，從而進一步完善市場化利率形成機制。有助于規范化、市場化地替代利率理財等產品，帶來積極的影響，降低社會融資成本，進一步推動經濟發展。大額存單比同期限定期存款有更高的利率，大多在基準利率基礎上上浮40%，少部分銀行上浮45%，而定期存款一般最高上浮在30%左右。根據中國最新大額存單利率調整，2023年起三年期20萬起存的大額存單，利率穩定在2.65%左右。
基本信息
定義
大額存單是商業銀行在競爭和監管壓力下自主創新的負債工具。它通常以無記名的方式發行，具有固定的面額和期限，并在發行前明確規定利率、是否可轉讓、是否可提前支取和贖回等內容。在中國，大額存單被為存款類金融機構面向金融機構投資人發行、以人民幣計價的記賬式大額存款憑證。根據中國2015年發布的《大額存單管理暫行辦法》，大額存單屬于一般存款，被廣泛用于金融機構之間的資金調度和資金管理。
概述
大額存單采用標準期限的產品形式，個人投資人認購大額存單起點金額不低于20萬元，機構投資人認購大額存單起點金額不低于1000萬元。大額存單期限包括1個月、3個月、6個月、9個月、1年、18個月、2年、3年和5年共9個品種。利率分為固定利率和浮動利率，其根據商業銀行制定與調整。大額存單發行人(指政策性銀行、商業銀行、農村合作金融機構以及中國人民銀行認可的其他金融機構)應當于每期大額存單在其發行條款中詳細說明是否允許進行轉讓、提前支取和贖回操作，以及相關計息規則等內容。第三方平臺可以開展大額存單的轉讓，但僅限于非金融機構投資人（包括個人、非金融企業、機關、團體、企業、事業單位消防安全管理規定和其他中國人民銀行認可的單位）。對于利用發行人自有渠道（如營業網點、自助銀行）發行自己的大額存單，根據發行條款可以辦理提前支取和贖回。
隨著利率市場化改革的加快推進，金融機構的自主定價能力顯著提高，存款定價逐漸形成分層有序、差異化競爭的局面，同業存單市場迅速發展為面向企業和個人發行的大額存單。
發展歷程
美國大額存單
發展創新與低谷
1961年，為了克服利率和存款限額管制的障礙，以防止資金外流，花旗銀行前身紐約城市銀行推出了一種創新的存款工具。這種工具被稱為大額可轉讓存單，面值為10萬美元，可以在二級市場上進行交易，此后各大銀行紛紛效仿。美聯儲規定，只有信譽良好、規模大的商業銀行才能發行這種大額可轉讓存單。投資者可以包括機構投資者、工商企業和個人，投資者可以在需要時提前支取或者贖回其存款。如果在存期未滿五年時進行提前支取或贖回，投資者將會面臨一定的懲罰。具體來說，他們將損失相當于六個月利息的金額。
1970年，市場利率不斷上升超過了大額可轉讓存單的利率上限。由于投資者不愿持有大額存單，銀行紛紛轉向歐洲美元等融資工具，此大額存單市場出現了第一次低谷；隨著利率市場化的推進，美聯儲在1973年取消了大額轉讓單的利率管制。但1993年經濟衰退的影響導致美國金融市場對貸款的出現了不良貸款增加的問題。此外，隨著資本充足率要求的提高，一大銀行開始收縮資產擴張，這使得大額可轉讓存單再次遭遇低迷。
自1995年以后，貨幣市場基金的興起推動了大額可轉讓存單市場的發展。截至2016年，在美國商業銀行中，大額存單占全部存款的比例約為15%到20%左右。
發展現狀
截至2019年，美國大額存單市場是僅次于國庫券市場的第二大短期證券市場。
2022年，美國商業銀行更傾向于向經紀公司發行相較于零售客戶利率更高的大額存單。繼美聯儲（Federal Reserve）大幅加息之后，各銀行正在有選擇地提高存款利率。富有的顧客可以通過經紀公司購買所謂的經紀大額存單來獲得最佳得利。在金融危機后的低利率時代，大額存單一度失寵，而這些優惠幫助存單重獲人氣。這種產品通常具有傳統存單的許多相同功能，包括最低存款額和聯邦存款保險的支持。但也有一些區別，富達（Fidelity）負責固定收益的副總裁理查德·卡特（Richard Carter）表示，想要在期限結束前退出經紀存單的客戶必須在二級市場上出售該產品，部分銀行還可以提供期限結束前連本帶利地退還客戶本金的功能。經濟大額存單的利率普遍高于零售大額存單利率，例如：
2022年10月24日，摩根大通（JPMorgan Chase）為大多數客戶提供利率為2%的一年期存單（CD），但向經紀商富達投資（Fidelity Investments）的客戶提供了一款幾乎相同的產品，利率為4.5%；富國銀行（Wells Fargo）上周五通過嘉信理財集團提供了4.35%的一年期存單利率，它向零售客戶提供13個月“特別”存單，利率約為2.75%；麥迪遜銀行（Bank of Madison）向富達和嘉信理財發行的一年期經紀大額存單，收益率最高可達4.5%，六個月期大額存單的收益率最高可達4.1%左右。
根據咨詢公司Curinos對聯邦銀行數據的分析，經紀大額存單占大額存單市場的一半之多。
日本大額存單發展情況
起源
日本大額存單市場起源于1979年，最初實行面額和期限的管制。為促進本國利率市場化，日本初期就放開了存單利率的管制，實行完全的市場化利率制度。在后續發展中，日本逐漸放寬了大額存單的行限額、發行單位和期限規定，發行限額逐步擴大并最終完全放開、發行單位標準逐漸降低。最初大額存單的期限為3至6個月，之后又采用向兩頭擴展的方式，縮小和延長發行期限。
1985年，日本銀行引入了與大額可轉讓存單市場利率聯動的貨幣市場聯動型期（Market Certificate，簡稱MMC），同時將大額存單面額下限提升至10億日元，期限縮短至1個月。由于MMC存款迅速增長，日本大額定期存單的增速在1985至1987年間放緩，日本逐步降低了大額定期存單和MMC的額度下限，增加了期限，使得大額可轉讓存單再次迅速增長并成為銀行的常規業務。
1990年以后，日本大額存單業務快速發展，占存款總額的比重維持在9%左右。自2003年以來，該比例有所下降，大約維持在6%左右。從利率來看，大額存單利率浮動幅度較大，整體上與市場利率水平相一致。截至2016年，受到日本央行量化寬松政策的影響，大額存單利率保持在0.2%至0.3%的水平。
發展現狀
2023年7月28日，日本央行將基準利率維持在歷史低點-0.1%，將10年期國債收益率目標維持在0%附近，符合市場預期。此外，日本央行調整收益率曲線控制（YCC）政策，將靈活控制10年期收益率，允許10年期國債收益率在0.5個百分點左右波動。日本央行稱，通過靈活的收益率曲線控制（YCC）來減輕對債券市場功能的影響。隨著央行對基準利率的調整，存款利率也保持在0%附件，導致日本大額存單市場發展基本處于停滯狀態。
中國大額存單發展歷程
中國大額存單的推出比美國晚了 20 多年，從1986年交通銀行推出第一張國內大額存單到1997年中國人民銀行暫停審批發行申請，幾經波折后，在2015年6月，中國重新開啟了大額存單市場，針對個人和企業進行發行。隨著大額存單在中國的迅速發展，交易市場火熱，全國性銀行持續、長期下調利率，大額存單依舊受到廣大投資者青睞。
主要特征
安全性、收益性穩定
大額存單作為一般存款，它以銀行信用為基礎，能夠保護和鎖定投資者的收益，并受到存款保險制度的保護。與票據、短期國債和金融債等產品相比，大額存單具有較高的收益率，為投資者提供了一個安全且收益可觀的投資選擇。大額存單是一種保本收益型的投資方式。相比于銀行的理財產品，它更能帶給投資者穩定的收益。大額存單自認購之日起計息，付息方式十分靈活，除了到期一次性還本付息外，還有定期付息、到期還本兩種方式。大額存單發行利率以市場化方式確定。固定利率存單采用票面年化收益率的形式計息，浮動利率存單以上海銀行間同業拆借利率（Shibor）為浮動利率基準計息。由于這種投資方式的利率波動較小，因此它也被視為一種較為低風險的投資選擇。
屬于標準化金融產品
大額存單擁有固定的面額、期限和利率，是標準化的產品。以中國為例，根據中國人民銀行規定，發行大額存單的機構必須是全國性市場利率定價自律機制成員單位，已制定本機構大額存單管理辦法并建立大額存單業務管理系統，同時滿足中國人民銀行要求的其他條件。這些機構需符合財務硬約束條件和宏觀審慎政策框架要求，是金融業中經營較為穩健、具有較強自主定價能力的機構。經過2016年合格審慎評估機制調整，目前已有315家金融機構符合資格，可以發行大額存單。
高流動性
大額存單可以用于辦理質押業務，包括但不限于質押貸款、質押融資等，也可以作為回購交易的標的物。同時，大額存單的轉讓可以通過第三方平臺開展，轉讓范圍限于非金融機構投資人。對于通過發行人營業網點、自助銀行等自有渠道發行的大額存單，可以根據發行條款通過自有渠道辦理提前支取和贖回。以美國為例，早在1961 年，在美國紐約花旗銀行創造可轉讓定期存單的時候，美國證券經銷商也同時為存單創造了一個流通市場，進入21世紀美國大額存單市場上大約有 35 家交易商。發達的二級交易市場使存單在期滿前能隨時轉變為現金，保證了存單的流動性因此，投資人可以根據需要選擇轉讓或質押等快速變現方式，避免了定期存款提前支取時所面臨的罰金處罰。對于機構投資者來說，大額存單也可以用作融資的抵押或擔保標的，而無需進行流通情況的信息披露。
產品詳情
大額存單的發行人是金融機構，例如商業銀行、信托公司、資產管理公司等。發行人會向投資者發行一定面額的大額存單，規定存款期限和利率，并承諾按規定支付利息和本金。投資者購買大額存單后，可以持有到期后獲得承諾的本金和利息。需要注意的是，每個銀行的每期大額存單在利率、付息方式、發售對象、認購起點等方面都存在差異。所以每位儲戶在購買大額存單前要仔細閱讀《說明書》，并確保對條款內容理解無誤的情況下再辦理大額存單。
發行方式
直接發行是零售式的發行方式，發行銀行根據客戶的要求，直接在本銀行的營業網點各柜臺發售存單或通過通訊方式銷售。存單的面額、期限、利率等均可由發行人與投資人協商議定。一些大型銀行常采用此方式，以節省發行成本。不過直接發行也可以表示發行銀行與機構投資者的直接協商。
間接發行是通過委托承銷商的方式。在這種方式下，發行人將擬發行大額存單的總額、利率、發行日期、到期日、每張大額存單的面額等預先公布，以供投資者選擇。隨后，發行人會尋找一家或多家承銷商，組成承銷團隊開展包銷或分銷業務。這樣，承銷商便按照簽訂的協議推銷大額存單。雖然這種方式發行大額存單便捷可靠，但因為需要支付承銷傭金、法律費用、宣傳費用等成本較高。
中國大額存單
購買
1．大額存單使用電子化存單，存款人可以在對應銀行網點使用自己的借記卡或定期存折持有效身份證，也可以使用個人網上銀行、手機銀行等電子渠道進行認購；
2．如果存款人要委托他人代理認購，則代理人需要持存款人有效身份證件原件和存款人借記卡/存折，并在相應網點代理存款人辦理認購手續；
3．在認購之前，存款人或代理人需仔細閱讀并完全理解相應產品說明書中的所有條款。
提前支取
1．大額存單可以根據提前支取條款在存單到期前提前支取本產品；
2．若選擇部分提前支取，需支取后的本金余額應不低于相應產品的起點認購金額。如果低于起點認購金額，需要辦理全額提前支取。支取金額將按實際存期以支取對應銀行活期掛牌利率計息；
3．在辦理提前支取時，存單存在止付、掛失、質押或司法凍結等異常狀態，則無法進行提前支取的操作。
轉讓
1．相應銀行內的可轉讓大額存單，持有人可以在相應網點柜面或個人網銀、手機銀行渠道進行指定轉讓業務。該產品只能在對應銀行的個人存款人之間轉讓，并采用交易戶方式；
2．使用存折購買可轉讓存單僅支持在對應網點柜面進行轉讓；
3．如果非個人賬戶客戶購買此產品，則不支持轉讓功能；
4．發行人作為轉讓業務服務提供方，向轉讓雙方提供產品轉讓、 產品權益劃轉、資金劃轉清算等轉讓平臺服務，不承諾存單轉讓交易結果及時效。 轉讓方與受讓方按照買賣公平、自愿的原則達成轉讓的一致意思表示，實現產品轉讓方獲得資金，產品受讓方獲取大額存單產品的服務。發行人不對轉受讓雙方之間或任意一方與第三方之間因轉讓標的事宜產生的糾紛承擔任何義務或責任。在選擇或使用轉讓平臺服務前，請詳細了解、充分理解轉讓業務后再進行辦理。
到期本息兌付
1．大額存單不支持續存，到期后按照產品發行時約定期限和利率兌付利息；
2．大額存單到期后將本息自動劃轉到存款人認購本產品的對應銀行卡活期賬戶內，使用存折購買的將轉入其指定銀行活期賬戶內，若使用存折購買且未綁定對應銀行活期賬戶，則需存款人持存折在對應網點柜面辦理存單到期結清業務；
3．因辦理時段存款證明、掛失止付、司法凍結、其他止付等業務導致狀態異常的大額存單，需待存單狀態正常后方可自動劃轉；
4．由于上述原因未能在到期日兌付的大額存單，到期日之后的逾期時段按照實際兌付日對應銀行掛牌活期存款利率計息。
管理規范
2015 年，為規范大額存單業務發展，拓寬存款類金融機構負債產品市場化定價范圍有序推進利率市場化改革，中國人民銀行制定了《大額存單管理暫行辦法》，重新啟動了可轉讓大額定期存單的發行。《暫行辦法》的相關規定如下:
大額存單采用標準期限的產品形式，個人投資人認購大額存單起點金額不低于30 萬元，機構投資人認購大額存單起點金額不低于 1 000 萬元。大額存單期限包括1 個月、3 個月、6 個月、9個月、1年、18 個月、2 年、3 年和5 年。利率分為固定利率和浮動利率，其中固定利率存單采用票面年化收益率計息，而浮動利率存單則以上海銀行間同業拆借利率（SHIBOR）為基準計息。
美國大額存單
美國大額存單根據發行地點以及發行人的區別，主要包括以下四種：
3.揚基大額存單：外國銀行在美的分支機構發行的大額存單。
4.儲蓄與貸款協會發行的大額存單：美國的儲蓄與貸款協會和銀行一樣，也可以發行大額可轉讓存單，而且不受利率上限的限制。
美國大額存單發行方式主要分為兩種。第一種方法是銀行直接向顧客推銷大額存單，這可以表現出銀行的信譽良好，提升資信等級，并幫助銀行及時獲得所需的資金；第二種方法是通過交易商發行大量大額存單，這種間接手段可以使存單以固定價格出售，從而減少繁瑣的程序。約有90%的大額存單是由大型銀行發行的，其中約三分之一的存單售給了個人、合作伙伴和公司，大多數發售給企業。但在小型銀行中，大部分大額存單被售給了個人。
歐洲大額存單
歐洲大額存單(ECD) 在 20 世紀 60 年代末首次發行，指美國、加拿大、歐洲和日本銀行主要在倫敦發行美元大額存單，首次發行是以美元計價。大的美國銀行的分行曾是歐洲大額存單的主要的發行者，1982 年共發行了 930億歐洲大額存單，其中 500 億由美國大銀行的分支機構發行。但是自1982 年以來，美國大銀行發行的數額已下降，日本日益成為主要發行者。
歐洲大額存單一般由銀行發行，不記名，最低面值通常為 100萬美元或500 萬美元，有時更低它有固定利率，同樣愿意將存單直接售給投資者，同時也通過承銷商和經紀人發行一部分歐洲大額存單。
區別
與普通定期存單區別
大額存單從性質上看，是一種定期存款工具，可以視為商業銀行主動吸收存款的一種新方式。與普通定期存單相比，它有著顯著的不同點。
1.記名方式：普通定期存單通常是記名的，而儲蓄存款大多數國家都實行儲蓄實名制。而對于大額定期存單，通常采用不記名的形式，這有利于它的流通和轉讓。這種做法為存單的流通轉讓創造了條件。
2. 流通性：：普通定期存單通常不能進行流通轉讓，因為在提前支取的情況下客戶可能會損失一部分利息。為了保證存單的流動性，有時也會取一些變通的辦法。大額存單則不同，因為它不能被提前支取只能在到期后向銀行提取本息。在存單到期前，如有需要提取現金，則可以通過將存單轉讓來實現。相比普通存單，可轉讓大額存單具有更高的流動性和靈活性。
3.固定金額：普通定期存單的票面金額可以由存款人由選擇，根據個人偏好隨意定制，可以是整數也可以是小數。而可轉讓大額存單的面額是固定的，有一個較高的起點。例如美國的可轉讓大額存單最低面額為2.5萬美元，通常的面額為10萬、50萬或100萬美元。
4.期限長短：普通定期存單一般以短期為主，通常的存期在一年左右。而大額可轉讓定期存單則更偏向于長期，具體有1 個月、3 個月、6 個月、9個月、1年、18 個月、2 年、3 年和5 年。
5.利率固定與否：普通定期存單存款利率通常是固定的，而有些國家規定活期存款不會獲得任何利息，而普通定期存單有一個最高利率限制。可轉讓的大額存單不受此限制，它們的利率可以是固定的或浮動的。即使是固定利率，當在二級市場上進行轉讓時，價格仍需要根據市場利率計算，一般情況下高于與普通定期存單的利率。大額存單持有者可以獲得接近金融市場利率的利息收益。
與同期限定期存款區別
1.流通性：定期存款是一種無法轉讓的存款形式，它不能在金融市場上進行流通。而大額可轉讓存單則可以在到期前進行轉讓，并在金融市場上進行流通。
2.金額限定：定期存款的金額可以是任意數字，包括整數和小數。而大額可轉讓存單面額是固定的大額整數，最低面額為20萬元，美國的可轉讓大額存單最低面額為2.5萬美元。
3.提前支取：如果定期存款的存款人在急需資金時，持有效證件可以提前支取，但會受到一定的損失，即存款利息會被扣除。而大額可轉讓存單不能提前支取，持有人需要資金時只能將其在市場進行轉讓。
4.到期后利率：定期存款如到期后沒有支取，逾期部分均按活期存款利率計付利息。而大額可轉讓存單逾期時間，一律不計付逾期利息。
影響因素
大額存單是商業銀行的一項負債業務，影響到商業銀行資產業務甚至整個業務經營。因此在設計和選擇這種負債業務發行方式的方案時，必須綜合考慮以下因素:
明確資金的需要量和支付日期
商業銀行需要分析資產負債結構，并且預測負債增長是否能夠滿足預期的資產項目資金需求數量，以及期限上的穩定性要求。只有充分考慮相關因素，才能實現負債和資產在總量、結構和期限方面的平衡與協調。基于這一基礎，商業銀行可以決定大額存單的數量和期限結構。
市場資金供應狀況和利率變動情況
商業銀行在發行大額存單時需要考慮以下兩個因素：市場資金可供量和市場利率的變動預測。根據市場資金的可供量來確定大額存單的發行規模，同時根據市場利率的變動預測，決定適當的期限。如果預期利率上升，物價上漲，則應將存單的期限定長一些；反之，應將期限定短一些。市場資金和利率水平也是確定存單利率的重要依據。
發行銀行的資信等級
如果本行信用等級高可以將存單的利率定高一些，反之則應低一些。在美國各種信用工具和發行者的信用評級十分嚴格，銀行會選擇直接向顧客推銷大額存單，以提升資信等級。
金融管理法規
發行人應該遵守本國的金融法規，以確定大額存單的發行規模、發行方式和發行利率等重要條件。這些條件必須符合當地銀行和金融機構的監管要求，以確保大額存單發行業務的合法性和合規性。因此發行人必須對相關的金融法規進行深入了解和遵守，以確保大額存單的發行安全和穩定。
作用
推出大額存單產品有助于拓展負債產品的市場化定價范圍，以及進一步完善市場化利率形成機制。該舉措有助于金融機構培養自主定價能力，并提高零售市場參與者的市場化定價意識，在存利率市場化進程中提供重要經驗。此外，規范化和市場化的大額存單逐漸取代高利率理財等產品，有助于降低社會融資成本，降低銀行業負債風險。具體有以下方面的影響：
推進利率市場化的關鍵步驟
大額存單具有推動利率市場化的核心價值，許多國家已經通過引入大額存單來實現存款利率的市場化。以美國為例，自1970年起，美聯儲允許90天內的大額可轉讓存單的利率實行市場化，標志著美國利率市場化的開啟。在此之前，定期存款利率受到國家銀行基準利率的限制，然而引入大額存單后，取代了大額定期存款的地位，使得大額存單的利率由銀行業自主決定，進一步開放了大額存款利率的市場化。這種改革將存款利率從過去的受管制狀態轉變為放開狀態，避免了直接完全放開存款利率對銀行業和實體經濟造成過大沖擊的問題。
健全利率傳導機制
大額存單利率一端連著金融市場，一端連著實體經濟，是利率傳導的關鍵樞紐，對于提升貨幣政策的效果、合理定價實體經濟的融資成本起到關鍵作用。以中國為例，2015年中國短期貨幣市場的利率缺乏3個月以上的貨幣市場工具，使得3個月以上SHIBOR利率缺乏參考標準，導致SHIBOR利率基準曲線不完善。浮動利率大額存單采取"SHIBOR+點差"的定價方式，可以激活中長期SHIBOR報價，從而增強其作為基準利率地位，完善基準利率體系。
降低銀行業負債管理風險
定期存款可以隨時按活期進行支取，這給銀行業的負債管理帶來了一定的不確定性。但大額存單的引入卻能夠在一定程度上解決這個問題。大額存單在發行前就可以規定提前支取或者贖回，并且還可以在二級市場進行轉讓和流通。這樣一來，投資者選擇損失利息按活期支取的可能性就降低了，為銀行提供了更加穩定的資金來源。大額存單所募集的資金完全可以作為存款使用，這對于降低存款動、減輕貨幣市場基金對銀行存款的沖擊、改善銀行負債業務結構都是有利的。同時，大額存單的引入還能夠豐富銀行的流動性管理工具，增強銀行主動管理流動性風險的能力。
豐富金融市場工具
大額存單的引入，以及未來可能基于大額存單期限和信用結構的金融對沖工具和信用違約互換產品的開發，將進一步改善金融市場結構，豐富投資品種和工具，滿足投資者對高收益和流動性的雙重需求，填補金融市場投資產品不足的空白。這些發展將為投資者提供更多選擇，增加投資機會，提升金融市場的韌性和穩定性。
優點
對金融機構而言
1.帶動整體業務活力。以美國為例，大額存單的引入有效地扭轉了銀行業面臨的存款流失局面，為銀行提供了資金支持，使其可以開展更多信貸業務。大額存單也為商業銀行注入了新的活力，幫助它們實現資金流的擴充和增長，影響到商業銀行資產業務甚至整個業務經營。
2.作為穩定的資金來源。大額存單成為一種重要的穩定負債工具，具有靈活贖回和轉讓的優勢。大額存單發行前雖然規定可以提前支取或者贖回，但在二級市場中可以流通，這降低了投資者選擇損失利息按期支取的可能性，為銀行提供了定期且穩定的資金來源。
對投資者而言
1.收益率高
大額存單最大的優勢在于高利率。以中國為例，2015年中國利率市場化推進，定期存款利率可以在國家基準利率上調整20%——30%，但是大額存單可以享受更高的利率上浮幅度，達到40%——50%。這就讓大額存單的利率遠高于普通定期存款，甚至有些大額存單的利率比5年期定存還要高。因此，儲戶選擇大額存單的主要原因是享受更高的利率。2023年起三年期 20 萬起存的大額存單，利率穩定在2.65%左右；美國2022年富國銀行向零售客戶提供13個月存單，利率約為2.75%。
2.風險較小
大額存單是一種銀行存款產品，也被納入存款保險制度，因此在面臨風險時，50萬元以內的本金和利息能夠得到全額保障。此外，大部分大額存單還可以進行轉讓或提前支取，盡管可能會損失分利息，但仍具有比活期利息和定期存款利息更高的利息收益。大額存單的計息方式十分靈活，除了到期一次性還本付息外，還有定期付息和到期還本等多種方式。這使得大存單成為一種高收益、高靈活性的投資選擇。
現存問題
流動性管理難度加大
1.2019年中國人民銀行放開了大額存單利率上限為4.18%，以中國銀行為例，大額存單三年期年化利率最高4.125%。導致銀行資金價格的波動頻率和幅度增加，利率期限結構變得更為復雜，這加大了商業銀行的存款波動，對銀行的利率風險管理和定價策略提出了更高的要求。
2.地方法人機構的流動性管理機制不夠健全。許多地方法人機構沒有獨立的資金管理中心和流動性管理部門，董事會也沒有定期了解流動性管理情況并提出建議，同時流動性管理人員的配置也不足，對流動性風險的重視程度不夠。
3.利率風險管理能力不足。地方法人機構主要關注交易類賬戶的利率風險，而對銀行賬戶的利率風險關注不夠，管理工具和技術相對滯后，流動性成本的精確計量和分攤能力不足，缺乏有效的流動性管理信息化處理能力。
定價機制不健全
1.定價機制不完善，需綜合考慮銀行自身的流動性缺口、資產配置情況、線上質押回購價格水平等諸多因素。地方法人機構更多依據同業評級銀行的發行價格來定價，對于資金面數據的定量分析不夠充分。
2.定價系統建設也存在滯后的問題。地方法人機構的管理方式相對較粗放，機構的資產負債管理系統中未設置銀行賬戶利率風險計量模型，缺乏系統、完善的存款定價模型，實際操作中主要依賴模板手工進行成本核算、風險計量等工作，直接影響了管理效率。
3.部分地方法人機構的利率定價仍然采用經驗型定價或者跟隨型定價的方式，缺乏自主定價能力。大額存單作為一種個性化的金融產品，具有較強的定價自主性，但在現實操作中容易出現私下交易或者利益輸送的情況。
銀行融資成本持續抬高
1.地方法人機構面臨負債成本抬高的壓力。隨著大額存單業務的普及，銀行存款競爭進一步加劇。大型商業銀行和股份制商業銀行可以通過統籌考慮整體經營況，并制定相應的負債利率定價政策以及研發負債產品，來平衡區域性負債成本。但地方法人機構的負債來源和渠道相對較窄，他們正在失去地區優勢。因此他們只能被動地跟隨大型銀行和股份制銀行的負債政策，并被迫提高大額存單的利率以提升競爭力。
2.資產負債結構需要被動調整。大額存單對商業銀行的負債管理水平、產品創新和盈利結構等方面提出了挑戰。許多地方法人機構仍然主要依靠存貸款利差來實現盈利，非利息收入的比例較低。尤其是那些存貸比較低的銀行機構，他們不僅需要保持存款客戶，還需要維持其支農支小普惠金融服務的定位，但利潤空間不斷縮減。因此，調整資產負債結構和經營策略已經成為他們業務發展的必然趨勢。
市場競爭力不足
在日本，大額存單推出之前金融市場較為不發達，貨幣市場和債券市場處于起步階段。同期日本還推出了市場利率聯動型存款等其他利率自由的金融產品存單市場的替代品。盡管日本的大額存單市場發展迅速，但其規模和占存款比例都相對較低。發高速發展期大額存單市場占存款之比僅為6%~8%。截至2016年，日本的大額存單仍然占存款總額6%左右；而中國大額存單是一種面向個人和機構投資者的金融產品，其中個人投資者的起點金額為20萬元，而機構則需要1000萬元。由于門檻較高，大部分投資者都無法參與。2023年起三年期 20 萬起存的大額存單，利率穩定在2.65%，雖高于定期存款，但相對于銀行理財和其他理財產品收益率仍然較低。
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額存單“秒售罄”背后隱現黃牛
2024年7月23日，一名儲戶向媒體反映稱，“200元的手續費，對方可以幫你搶到3.65%、3.85%的5年期大額存單。”自2024年以來，存款利率持續下行，中長期限大額存單“斷貨”已成常態。一些中小銀行發售的年化3%以上長期大額存單，吸引了不少儲戶。面對市場需求，黃牛開始提供大額存單“代搶”生意。一名中小銀行工作人員曾對媒體表示，這對于普通客戶很不公平，銀行嚴厲打擊這種投機倒把行為。對此，銀行在技術方面對外掛搶購大額存單進行排查、攔截。同時，部分中小銀行也采取客戶預約、線下購買方式杜絕違規行為。
停售5年期大額存單
截至2025年12月，六大行均無在售5年期大額存單。對此，12月3日，通州區某中國工商銀行工作人員表示：“柜臺已經無額度，手機可操作3年期大額存單。”中國銀行、農業銀行、中國建設銀行、交通銀行、郵儲銀行網點工作人員均表示，沒有5年期大額存單額度，上海浦東發展銀行某客戶經理說：“5年期這幾個月都沒有，只有養老金相關的5年期產品。”招商銀行工作人員也稱，沒有5年期大額存單。而華夏銀行、北京銀行、中信銀行工作人員則表示，一直沒有5年期大額存單。這種情況難免會讓一些儲戶產生“長期存款渠道關閉”的誤解，擔心以后只能存短期。對此，建設銀行工作人員稱，“網上在傳5年定期下架一事沒接通知，如果想存5年就抓緊存。”其他大多銀行也表示，5年整存整取可以照常買入。不過，一位北京銀行工作人員稱，盡管有5年期存款型產品，但利息比較低，甚至沒有3年的利息高，5年整存整取利率為1.35%，3年為1.6%。中國工商銀行APP顯示，該行正在發售的2025年第四期3年期個人大額存單，起步門檻標注為“100萬元起存”，而年利率僅為1.55%，與20萬元起存的利率別無二致。對此，該行工作人員向時代周報記者表示，柜面并沒有100萬額度的3年期大額存單，只有20萬以上的。“手機銀行上的不歸網點管，線上的會針對一些特定的客群去開這個額度。”
參考資料 >
“大額存單”，穩健投資的新選擇.中國經濟網.2025-06-08
大額存單管理暫行辦法.中華人民共和國中央人民政府.2023-09-11
美國摩根大通提供利率4.5%的存單，只是并非給所有客戶.澎湃新聞.2023-09-15
日本央行將基準利率維持在歷史低點-0.1% 符合市場預期.百家號.2023-09-15
降至“1字頭” 多家銀行下調大額存單產品利率！.今日頭條.2025-08-26
長期限產品告急：為降成本 多家銀行降低3年以上大額存單額度.今日頭條.2024-04-12
國有四大行的大額存單利率均已跌破2% 步入“1字頭”.騰訊網.2024-10-29
2025年首期大額存單“發行潮”：開門紅下中小銀行密集發售 三年期利率仍可達2.95%.今日頭條.2025-01-03
“開門紅”收官！存款、大額存單利率下調提速，銀行吸儲“減負”進行時.百家號.2025-04-08
部分銀行短期大額存單利率進入“0字頭” 與普通定存相差無幾.騰訊網.2026-01-09
平安銀行 2023 年第 147 期個人大額存單產品說明書 .平安銀行.2023-09-13
關于發售2019年第八期個人大額存單的公告.中國銀行.2023-09-15
“200元手續費可代搶”!年化3.65%的大額存單“秒售罄”，背后隱現黃牛.騰訊網.2024-07-25
長期大額存單消失?5年期停售，3年期“一票難求”，有銀行提升門檻至100萬.騰訊網.2025-12-04