風(fēng)險(xiǎn)投資（Venture Capital，縮寫為VC），也被譯為“創(chuàng)業(yè)投資”，是指風(fēng)險(xiǎn)投資家將風(fēng)險(xiǎn)資本投向處于某個(gè)發(fā)展階段的新興高新技術(shù)企業(yè)，并為風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)提供股權(quán)投資和經(jīng)營管理服務(wù)，幫助其快速健康成長，最后通過兼并、轉(zhuǎn)讓、上市融資等方式退出，并取得高額投資回報(bào)的一種投資方式。風(fēng)險(xiǎn)投資運(yùn)作包括三個(gè)階段，即籌資階段、投資階段以及退出階段。廣義上講，風(fēng)險(xiǎn)投資泛指一切具有高風(fēng)險(xiǎn)和潛在高收益特征的投資行為。風(fēng)險(xiǎn)投資發(fā)源于美國，19世紀(jì)末20世紀(jì)初，美國的私人、財(cái)團(tuán)或銀行家將資金投資于當(dāng)時(shí)新興的、高風(fēng)險(xiǎn)的石油、鋼鐵、鐵路等事業(yè)，彼時(shí)風(fēng)險(xiǎn)投資處于一個(gè)無組織的狀態(tài)。1946年，喬治·多里奧特與其合伙人在波士頓創(chuàng)建了世界上第一家真正意義上的風(fēng)險(xiǎn)投資公司——美國研究發(fā)展公司（ARD），該公司的成立標(biāo)志著現(xiàn)代風(fēng)險(xiǎn)投資活動(dòng)的組織化從此正式拉開序幕。就功能而言，風(fēng)險(xiǎn)投資可以推動(dòng)中小企業(yè)發(fā)展、促進(jìn)技術(shù)創(chuàng)新、提供就業(yè)機(jī)會(huì)、加速科技成果轉(zhuǎn)化，并推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長。同時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)投資是一個(gè)高風(fēng)險(xiǎn)行業(yè)，面臨著技術(shù)、市場(chǎng)、財(cái)務(wù)、管理等方面的風(fēng)險(xiǎn)。
概念
風(fēng)險(xiǎn)投資英文為venture capital，其中“venture”通常用來描述“商業(yè)冒險(xiǎn)”或投機(jī)活動(dòng)，表示具有不確定的損益結(jié)局，而“capital”的意義為資本、投資。因此，“venture capital”既可指投向不確定性較大領(lǐng)域的資本，也可指在不確定性領(lǐng)域投入資本的商業(yè)冒險(xiǎn)活動(dòng)。中國科學(xué)技術(shù)部、中國證券監(jiān)督管理委員會(huì)認(rèn)為，風(fēng)險(xiǎn)投資是指向科技型的高成長性風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)提供股權(quán)資本，并為其提供經(jīng)營管理和咨詢服務(wù)，以期在被投資企業(yè)發(fā)展成熟后，通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓獲取中長期資本增值收益的投資行為。
歷史起源與發(fā)展
起源
風(fēng)險(xiǎn)投資發(fā)源于美國，19世紀(jì)末20世紀(jì)初，美國的私人、財(cái)團(tuán)或銀行家將資金投資于當(dāng)時(shí)新興的、高風(fēng)險(xiǎn)的石油、鋼鐵、鐵路等事業(yè)，彼時(shí)風(fēng)險(xiǎn)投資資本處于一個(gè)無組織的狀態(tài)。20世紀(jì)20年代，美國一些富人向他們比較看好的新創(chuàng)公司提供資金，例如1924年成立的IBM公司，就是風(fēng)險(xiǎn)投資協(xié)助企業(yè)發(fā)展的早期成功范例。
發(fā)展
美國
1946年，喬治·多里奧特與其合伙人在波士頓創(chuàng)建了世界上最早的風(fēng)險(xiǎn)投資公司——美國研究發(fā)展公司（ARD），該公司的成立標(biāo)志著現(xiàn)代風(fēng)險(xiǎn)投資活動(dòng)的組織化從此正式拉開序幕。1957年，ARD投資數(shù)字設(shè)備公司并取得成功，正式創(chuàng)建了至今仍在使用的標(biāo)準(zhǔn)化投資模式。
1958年，美國國會(huì)通過《1958年小企業(yè)投資法》（SBIA of 1958），給予小企業(yè)投資公司（SBICs）一系列便利，同時(shí)建立了美國小企業(yè)管理局 (SBA)。這些舉措促進(jìn)了小企業(yè)投資公司的發(fā)展，并培育出諸如蘋果電腦、聯(lián)邦快遞、英特爾等一批著名公司。
到60年代后期，以有限責(zé)任公司形式運(yùn)行的獨(dú)立的私人風(fēng)險(xiǎn)投資公司（簡(jiǎn)稱為合伙公司或合伙企業(yè)）取代小企業(yè)投資公司，成為美國風(fēng)險(xiǎn)投資最重要的力量。
1970—1977年，受越南戰(zhàn)爭(zhēng)、經(jīng)濟(jì)危機(jī)、石油危機(jī)、IPO市場(chǎng)消失等因素影響，美國風(fēng)險(xiǎn)投資陷入停滯時(shí)期。1973年，美國風(fēng)險(xiǎn)投資協(xié)會(huì)（NVCA）成立，該機(jī)構(gòu)對(duì)外尋求風(fēng)險(xiǎn)投資的法律政策支持，對(duì)內(nèi)為會(huì)員提供咨詢服務(wù)、培養(yǎng)風(fēng)險(xiǎn)投資人才。
1978年以后是美國風(fēng)險(xiǎn)投資的全面發(fā)展時(shí)期。1978年，美國國會(huì)將資本所得稅從49.5％降低到了 28％，同年9月，美國勞工部將1974年制定的《雇員退休收入保障法案》中關(guān)于養(yǎng)老基金投資的“謹(jǐn)慎”條款作出了新的解釋，該解釋為風(fēng)險(xiǎn)投資帶來了大量的養(yǎng)老基金。
20世紀(jì)80年代，風(fēng)險(xiǎn)投資進(jìn)入發(fā)展的又一次高峰期。1981年，美國國會(huì)制定了《股票選擇權(quán)促進(jìn)法》（ISOL），準(zhǔn)許把股票選擇權(quán)作為對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資家的報(bào)酬，并把納稅環(huán)節(jié)由行使選擇權(quán)時(shí)推遲到出售股票時(shí)。同年，國會(huì)又將長期資本收益的最高稅率從28%降至20%，這些措施使風(fēng)險(xiǎn)投資得以長遠(yuǎn)、穩(wěn)定發(fā)展。
進(jìn)入90年代后，美國的風(fēng)險(xiǎn)投資又開始了新一輪快速增長，投資總額和項(xiàng)目數(shù)和過去相比都有大幅度的提高。這一階段納斯達(dá)克股票交易所市場(chǎng)與風(fēng)險(xiǎn)投資聯(lián)系日趨緊密，出現(xiàn)了如像微軟、英特爾、蘋果公司、戴爾等在納斯達(dá)克上市的企業(yè)。
中國
中國的風(fēng)險(xiǎn)投資始于80年代，是伴隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展與繁榮逐步發(fā)展起來的。1984年，中銀集團(tuán)和華潤集團(tuán)共同投資香港康力投資有限公司，邁出了中國公司在國外風(fēng)險(xiǎn)投資的第一步。1985年9月，中國新技術(shù)創(chuàng)業(yè)投資公司成立，標(biāo)志著中國風(fēng)投事業(yè)的開始。1991年，國務(wù)院發(fā)布《高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)若干政策的暫行規(guī)定》，高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)從此可以設(shè)立風(fēng)險(xiǎn)投資基金或創(chuàng)辦風(fēng)險(xiǎn)投資公司。自加入世界貿(mào)易組織以來，中國逐步與國際接軌，風(fēng)險(xiǎn)投資開始興起，海外投資逐漸被認(rèn)可。2008年，受國際金融危機(jī)影響，風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)投資趨謹(jǐn)，投資金額和數(shù)量相較往年均有所下降。2009年，中國風(fēng)險(xiǎn)投資行業(yè)迎來了復(fù)蘇與發(fā)展，而這主要得益于風(fēng)險(xiǎn)投資行業(yè)相關(guān)稅收優(yōu)惠、IPO重啟、創(chuàng)業(yè)板開閘等一系列積極政策的出臺(tái)。
運(yùn)作流程
風(fēng)險(xiǎn)投資運(yùn)作流程包括籌資、投資和退資三大階段。
籌資階段
資金籌集一般通過私募設(shè)立和公募設(shè)立兩種途徑。私募是由風(fēng)險(xiǎn)投資公司吸收金融和非金融機(jī)構(gòu)資金組成，采用自我管理的方式，可取得注冊(cè)豁免，無須刊登招股說明書。公募直接向社會(huì)發(fā)行且可上市，程序相對(duì)復(fù)雜、嚴(yán)格，并且要定期公開披露信息。
風(fēng)險(xiǎn)資本的來源渠道眾多，政府、金融機(jī)構(gòu)、企業(yè)和個(gè)人都可能是風(fēng)險(xiǎn)資本的潛在供給者，他們的資金通過多種方式匯聚到風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)，這些機(jī)構(gòu)通過一定的組織形式（主要是有限合伙制）來管理風(fēng)險(xiǎn)資本。
風(fēng)險(xiǎn)資本的籌集受經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、經(jīng)濟(jì)體的資本利得稅、首次公開發(fā)行市場(chǎng)的強(qiáng)弱、資本準(zhǔn)人條件、政府政策、風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)的組織形式等多種因素影響。
在籌資階段，合伙人的出資有基金制和承諾制兩種形式。基金制是指合伙人將資金集中到一起，形成一個(gè)有限合伙制基金；承諾制是指有限合伙人承諾將提供一定數(shù)量的資金，但起初只提供必要的機(jī)構(gòu)運(yùn)營經(jīng)費(fèi)，等發(fā)現(xiàn)了合適項(xiàng)目再按普通合伙人的要求提供其余資金。
投資階段
投資階段大致可分為選擇、協(xié)議和管理三個(gè)環(huán)節(jié)。
項(xiàng)目選擇階段是風(fēng)險(xiǎn)投資運(yùn)作的起點(diǎn)，主要工作是獲取、篩選和評(píng)估投資方案，并做出是否投資的抉擇，在選擇好初步投資對(duì)象后，還要對(duì)投資對(duì)象做盡職調(diào)查。在投資對(duì)象選擇時(shí)要考慮一系列條件，包括：企業(yè)管理層是否具備豐富經(jīng)驗(yàn)和優(yōu)良素質(zhì)；企業(yè)是否擁有較多高級(jí)工程技術(shù)人員；技術(shù)是否確實(shí)先進(jìn)；產(chǎn)品是否有市場(chǎng)；是否能不斷推出獨(dú)特新穎的產(chǎn)品、新生產(chǎn)工藝和服務(wù)方式等。此外，還要考慮投資對(duì)象所處的產(chǎn)業(yè)發(fā)展階段（種子期、創(chuàng)立期、成長期、擴(kuò)張期和成熟期），以分散風(fēng)險(xiǎn)。
完成項(xiàng)目選擇以后，風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)需要在投資方式、資產(chǎn)價(jià)格、投資數(shù)量等方面與創(chuàng)業(yè)企業(yè)談判，最后形成有法律效力的合同文件，作為參與增值管理和退出的依據(jù)。協(xié)商的重點(diǎn)一般在以下幾個(gè)方面：投資形式和保障安排；資金投入、退出的時(shí)機(jī)和方式的選擇；參與經(jīng)營管理的相關(guān)約定。
在與創(chuàng)業(yè)企業(yè)達(dá)成合作協(xié)議后，風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)根據(jù)協(xié)議提供資金并參與企業(yè)的經(jīng)營管理。風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)一般通過以下幾種方式來參與管理：與創(chuàng)業(yè)者一起制定企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略（包括行業(yè)選擇和市場(chǎng)定位等）；協(xié)助建立董事會(huì)和監(jiān)事會(huì)；第三，進(jìn)行資本運(yùn)作和創(chuàng)業(yè)輔導(dǎo)。
退出階段
風(fēng)險(xiǎn)投資是以權(quán)益資本的形式進(jìn)行投資運(yùn)作的，因此其退出主要是以股權(quán)轉(zhuǎn)讓的方式實(shí)現(xiàn)，具體來說有四種方式：公開上市（IPO）、股份回購、兼并收購、破產(chǎn)清算。
公開上市：創(chuàng)業(yè)企業(yè)上市后，風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)在市場(chǎng)出售其所持股份，收回投資并實(shí)現(xiàn)資本增值。對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)投資來說，公開上市既能帶來高的資本收益，又能投資機(jī)構(gòu)帶來聲譽(yù)，吸引更多資金加入。
股份回購：是指風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)或者創(chuàng)業(yè)家本人通過多種形式來買斷風(fēng)險(xiǎn)投資者持有的風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的股份。股份回購更像是一種對(duì)風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的投資者進(jìn)行保護(hù)的預(yù)防措施，通常，發(fā)行股票對(duì)風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的要求較高，許多風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)無法達(dá)到條件，因此，對(duì)于那些達(dá)不到上市條件或不愿接受股票上市種種束的風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)，風(fēng)險(xiǎn)投資會(huì)選擇股份回購方式退出。
兼并收購：創(chuàng)業(yè)企業(yè)家也可以與風(fēng)險(xiǎn)投資家一起把整個(gè)風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)出讓給另一家公司，即風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)被另一家公司兼并收購。與股份回購相比，兼并收購?fù)ǔＪ墙?jīng)營較為成功的風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)采取的方式。通過公司兼并收購，風(fēng)險(xiǎn)投資家可以收回投資并退出風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)，創(chuàng)業(yè)家也可以收回其投資并實(shí)現(xiàn)其高額的風(fēng)險(xiǎn)投資利潤。根據(jù)具體形式不同，風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)并購有兩種情況：一般并購和第二期并購。
破產(chǎn)清算：當(dāng)創(chuàng)業(yè)企業(yè)經(jīng)營每況愈下且難以扭轉(zhuǎn)時(shí)，為避免更大的損失，風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)會(huì)對(duì)該創(chuàng)業(yè)企業(yè)進(jìn)行破產(chǎn)清算以收回部分投資。但因?yàn)槠飘a(chǎn)清算是企業(yè)在資不抵債時(shí)才可以進(jìn)行，風(fēng)險(xiǎn)投資人必然會(huì)承擔(dān)很大一部分損失。
特點(diǎn)
高風(fēng)險(xiǎn)性和高收益性并存
風(fēng)險(xiǎn)投資的對(duì)象通常是不成熟的高科技創(chuàng)新小企業(yè)，沒有任何保險(xiǎn)和抵押，不確定因素很多，此外，和傳統(tǒng)企業(yè)相比，這些企業(yè)要投入更多的人力、物力、財(cái)力與時(shí)間來從事技術(shù)創(chuàng)新，很多企業(yè)因?yàn)楣芾聿簧啤①Y本不足而中途夭折，因此，風(fēng)險(xiǎn)投資蘊(yùn)含著巨大風(fēng)險(xiǎn)。但是一旦企業(yè)取得成功，就將在一定時(shí)期內(nèi)形成技術(shù)壟斷、獲取壟斷利潤，風(fēng)險(xiǎn)投資就可以獲得豐厚的回報(bào)。
操作性強(qiáng)
風(fēng)險(xiǎn)投資不僅投入資金，而且投入管理。風(fēng)險(xiǎn)投資人是風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的強(qiáng)力操縱者，產(chǎn)品的開發(fā)和生產(chǎn)、機(jī)構(gòu)組建、經(jīng)理人選、產(chǎn)品上市、市場(chǎng)開拓，以及企業(yè)形象策劃，這些都是風(fēng)險(xiǎn)投資人要操心的事情。
投資周期長
風(fēng)險(xiǎn)投資的投資周期很長，少則需要3～5年，多則需要7～10年，一般要經(jīng)歷研究開發(fā)、產(chǎn)品試制、正式生產(chǎn)、擴(kuò)大生產(chǎn)，再到進(jìn)一步擴(kuò)大規(guī)模，生產(chǎn)銷售進(jìn)一步增加等階段，直到企業(yè)IPO后，投資者才能收回風(fēng)險(xiǎn)資本、實(shí)現(xiàn)盈利。這是一種中長期投資，由于其流動(dòng)性很小，常被稱為“呆滯資金”，又被稱為“耐心的資本”，風(fēng)險(xiǎn)投資人被稱為“投向未來的投資人”。
權(quán)益資本
風(fēng)險(xiǎn)投資不是一種借貸資本（debt），而是一種權(quán)益資本（股權(quán)），風(fēng)險(xiǎn)投資所進(jìn)行的是股權(quán)投資，由于所投公司為非上市公司，所以風(fēng)險(xiǎn)投資是非公開權(quán)益資本的一種形式。權(quán)益資本是一個(gè)做餅的概念，風(fēng)險(xiǎn)投資家將餅做大，這樣企業(yè)家和風(fēng)險(xiǎn)投資人的份額都會(huì)增加，風(fēng)險(xiǎn)投資人此時(shí)便會(huì)退出。
投資高新技術(shù)中小企業(yè)
風(fēng)險(xiǎn)投資的投資對(duì)象是與傳統(tǒng)企業(yè)相比更具備高成長性的高新技術(shù)中小企業(yè)，這些企業(yè)很難得到銀行貸款，急需資金；投資項(xiàng)目是高科技項(xiàng)目，而這往往是一國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)升級(jí)的關(guān)鍵。
功能
推動(dòng)中小企業(yè)發(fā)展
風(fēng)險(xiǎn)投資可以推動(dòng)中小企業(yè)發(fā)展，這主要表現(xiàn)為以下幾點(diǎn)：為中小企業(yè)提供發(fā)展所需資金；推動(dòng)了中小企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)；促使中小企業(yè)建立現(xiàn)代經(jīng)營管理體制；有利于中小企業(yè)優(yōu)化資源配置，提高資金使用率。
促進(jìn)技術(shù)創(chuàng)新
風(fēng)險(xiǎn)投資可以拓寬融資渠道，解決長期困擾中小企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的融資困境，增加技術(shù)創(chuàng)新成功的可能性；同時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)投資可以解決高科技研究過度依賴政府財(cái)政的問題，幫助企業(yè)提高研發(fā)投入，加快技術(shù)創(chuàng)新成果的產(chǎn)業(yè)化過程，迅速形成生產(chǎn)力。
提供就業(yè)機(jī)會(huì)
風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)初級(jí)規(guī)模小、人員少，而當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)資本注入后，這些企業(yè)的高成長性特點(diǎn)便很快體現(xiàn)出來，當(dāng)其進(jìn)入創(chuàng)立期、擴(kuò)展期以及成熟期的時(shí)候，需要不斷吸納大量營銷人員、管理人員和其他員工，因此也就能不斷為社會(huì)創(chuàng)造新的就業(yè)機(jī)會(huì)。通常，風(fēng)險(xiǎn)投資支持的企業(yè)雇員人數(shù)增長速度明顯高于平均水平。
加速科技成果轉(zhuǎn)化
風(fēng)險(xiǎn)投資大大加快了科技成果向生產(chǎn)力的轉(zhuǎn)化速度，推動(dòng)了高科技企業(yè)的發(fā)展。20世紀(jì)三個(gè)科學(xué)發(fā)現(xiàn)（可編程序計(jì)算機(jī)、晶體管、脫氧核糖核酸）的最終商業(yè)發(fā)展，都離不開風(fēng)險(xiǎn)投資。科學(xué)發(fā)現(xiàn)、企業(yè)家和風(fēng)險(xiǎn)投資資本這三個(gè)關(guān)鍵因素推動(dòng)了新興產(chǎn)業(yè)的出現(xiàn)，并促成社會(huì)變革。
推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長
風(fēng)險(xiǎn)資本通過兩個(gè)環(huán)節(jié)推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長：1.為新企業(yè)提供資金支持，增加其數(shù)量，為經(jīng)濟(jì)增添新的血液和活力；2.提供有效的資金配置方式，把高新技術(shù)、風(fēng)險(xiǎn)資本、人力資源及管理等有機(jī)結(jié)合起來，促進(jìn)社會(huì)資源的市場(chǎng)化配置，使得科技與經(jīng)濟(jì)緊密結(jié)合，加速科技成果轉(zhuǎn)化，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。
風(fēng)險(xiǎn)
技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)
風(fēng)險(xiǎn)投資能否成功，關(guān)鍵在于項(xiàng)目技術(shù)是否成熟，但是，技術(shù)的預(yù)期與使用的實(shí)效，往往存在偏差，此外，技術(shù)前景、技術(shù)效果、技術(shù)壽命、技術(shù)配套等均有許多不確定性因索，這些都屬于風(fēng)險(xiǎn)投資要面臨的技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)。
市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)
在新技術(shù)產(chǎn)品剛推出時(shí)，市場(chǎng)對(duì)其認(rèn)可程度、接受能力、接受時(shí)間、接受規(guī)模、擴(kuò)散速度等方面，均存在許多不確定性，這些都會(huì)給風(fēng)險(xiǎn)投資帶來風(fēng)險(xiǎn)。
財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)
在風(fēng)險(xiǎn)投資中，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指由于高新技術(shù)項(xiàng)目投資預(yù)算和投資回收不確定性導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)，主要包括：風(fēng)險(xiǎn)投資人的資金注入一般是逐步的，投入一定量資金后，往往還需要后續(xù)資金的支持，如果不能融入后續(xù)資金，可能導(dǎo)致經(jīng)營失敗；風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)固融資利率過高、投資失誤而無力還本付息；用戶長期拖欠貸款，出現(xiàn)呆帳死帳。
管理風(fēng)險(xiǎn)
風(fēng)險(xiǎn)投資的管理風(fēng)險(xiǎn)包括兩種類型：投資機(jī)構(gòu)自身的管理風(fēng)險(xiǎn)和參與被投資企業(yè)管理的風(fēng)險(xiǎn)，主要有決策風(fēng)險(xiǎn)、人力資源風(fēng)險(xiǎn)和組織風(fēng)險(xiǎn)等表現(xiàn)形式。
風(fēng)險(xiǎn)投資與天使投資對(duì)比
天使投資與風(fēng)險(xiǎn)投資都是提供追加價(jià)值的長期權(quán)益投資，以擁有具有巨大增長潛力的科技型創(chuàng)業(yè)企業(yè)為投資對(duì)象，并在適當(dāng)?shù)臅r(shí)機(jī)以股權(quán)套現(xiàn)的形式退出投資、獲得投資回報(bào)。除了以上共同點(diǎn)外，二者在以下方面存在區(qū)別：
參考資料 >