政府債券是政府為籌集資金而發行的債券。發行主體是政府，是以政府名義發行的、承諾在一定時期支付利息和到期還本的債務憑證。
政府債券的主要包括國債、地方政府債券等，其中最主要的是國債。政府債券具有安全性高、流通性強、收益穩定、免稅待遇等特征。政府債券是一種有價證券，它具有債券的一般性質。政府債券最初僅是政府彌補赤字的手段，但在現代商品經濟條件下，政府債券已成為政府籌集資金、擴大公共開支的重要手段，并且隨著金融市場的發展，逐漸具備了金融商品和信用工具的職能，成為國家實施宏觀經濟政策、進行宏觀調控的工具。
2024年1月19日，財政部發布通知稱，決定發行2024年記賬式附息（二期）國債（1年期）。本期國債為1年期固定利率附息債，競爭性招標面值總額990億元，不進行甲類成員追加投標。
歷史沿革
1991年歐盟《馬斯特里赫特》條約簽訂的時候規定了一個經驗標準：政府債務規模占GDP比重不能超過60%。但是這只是一個經驗標準。而實際上，在歐盟的很多國家比如德國和法國，早就超過了這樣的規模。
基本信息
定義
政府債務是指政府在國內外發行的債券或向外國政府和銀行借款所形成的債務，是國家財政收入的一個重要組成部分。
政府債券的發行主體是政府，它是指政府財政部門或其他代理機構為籌集資金，以政府名義發行的、承諾在一定時期支付利息和到期還本的債務憑證。中央政府發行的債券稱為中央政府債券或國債，地方政府發行的債券稱為地方政府債券;有時也將二者統稱為公債。
性質
相比于稅收的無償性、固定性，政府債務是政府憑借其信譽，依照有借有還的原則發生的非經常性財政收入，目的是籌集社會資金，調控經濟運行。
政府債券的性質主要從兩個方面考察：第一，從形式上看，政府債券也是一種有價證券，它具有債券的一般性質。第二，從功能上看，政府債券最初僅是政府彌補赤字的手段，但在現代商品經濟條件下，政府債券已成為政府籌集資金、擴大公共開支的重要手段，并且隨著金融市場的發展，逐漸具備了金融商品和信用工具的職能，成為國家實施宏觀經濟政策、進行宏觀調控的工具。
特征
政府債券具有以下特征:
(1)安全性高。政府債券是政府發行的債券，由政府承擔還本付息的責任，是國家信用的體現。
(2)流通性強。政府債券是一國政府的債務，它的發行量一般都非常大，同時，由于政府債券的信用好，競爭力強，市場屬性好，所以，許多國家政府債券的二級市場十分發達，一般不僅允許在證券交易所上市交易，還允許在場外市場進行買賣。
(3)收益穩定。投資者購買政府債券可以得到一定的利息。政府債券的付息由政府保證，其信用度最高，風險最小，對于投資者來說，投資政府債券的收益是比較穩定的。
(4)免稅待遇。政府債券是政府自己的債務，為了鼓勵人們投資政府債券，大多數國家規定，對于購買政府債券所獲得的收益，可以享受免稅待遇。
分類
政府債券是政府為籌集資金而發行的債券。主要包括國債、地方政府債券等，其中最主要的是國債。
按地域分類
主要包括國債、地方政府債券等。有時也將二者統稱為公債。
地方政府發行的債券稱為地方政府債券。
中央政府發行的債券稱為中央政府債券或國債。國債因其信譽好、利率優、風險小而又被稱為“金邊債券”。
按類型分類
政府債券分為一般債券和專項債券。
一般債券是為沒有收益的公益性項目發行，主要以一般公共預算收入作為還本付息資金來源的政府債券。
專項債券是為有一定收益的公益性項目發行，以公益性項目對應的政府性基金收入或專項收入作為還本付息資金來源的政府債券。
相關風險
地方政府的視角
從經驗上看，1991年歐盟《馬斯特里赫特》條約簽訂的時候規定了一個經驗標準：政府債務規模占GDP比重不能超過60%。但是這只是一個經驗標準。而實際上，在歐盟的很多國家比如德國和法國，早就超過了這樣的規模。
地方調研財政情況顯示，基層公務員經常抱怨或者擔憂的是本地的政府債務很高。絕大部分人把地方政府的負債行為等同于企業或家庭的債務行為。對于企業而言，債務率高可能會出現流動性危機，企業可能會破產，債權人財產受到損失，員工面臨失業。從宏觀層面看，企業和家庭債務率普遍過高，容易引發金融風險甚至經濟危機。如果從這樣的角度去理解，地方政府可能會破產，那么債務風險很大。事實上，美國的底特律政府就曾經破產過。
但是中國的財政和美國不一樣。美國是財政聯邦制國家，而中國是財政單一制國家，地方政府嚴格意義上說是沒有獨立稅權的，它來自中央的授權，中國的地方政府也不會破產。第一，地方政府不會把自己看作是企業和家庭，不會像企業和家庭一樣來擔心政府債務風險。第二，地方政府有個傾向，總是傾向于逃廢前任留下的債務。第三，地方政府總是希望多方擴大資源邊界，增加政府的債務。因此，從地方政府的角度看，應該說他不會認為債務率到了某一個點就會有風險。
地方政府債券投資者的視角
另外一個視角是地方政府債券在公開市場上的投資者，他們更多關注在地方債市場上的投資機會。在他們眼中投資地方政府債券的風險與投資企業債券的風險本質上是一樣的，在管理風險的理論上沒有差別，只不過把地方政府債券、國有企業債券和其他企業債券看成是信用等級不同的投資工具而已。
經濟思想史的視角
從更宏觀的角度看，古典經濟學家的主流比如大衛·休謨和亞當·斯密，他們把政府債務等同于企業或家庭債務，認為政府一旦不能清償債務，遇到流動性危機就會破產。這是古典經濟學家的樸素的觀點。在古典經濟學家中有一個例外，就是大衛·李嘉圖。李嘉圖認為英國和法國戰爭時期發行了國債，這個國債是否付息、利率高低，實際上不會使得國家變得更窮或更富，只是左手倒右手。但是后來他沒有把這個觀點堅持下去，又提出另一個觀點，債務率高使得人們不知道真實的情況，誤以為自己很有錢，稅收沒有提高上去，企業和家庭認為自己流動性充足，過高消費，最終影響國家資本積累。這又回到了古典經濟學家的觀點。綜合來看，古典經濟學家認為政府債務高是有很大的風險的，就和企業家庭一樣是很不好的事情。
從古典經濟學到現代經濟學之間有個關鍵的制度變化，也就是貨幣本位的變化。1977年美國放棄金本位進入牙買加體系后，幾乎所有國家都是法定貨幣本位。這樣國家銀行或者是政府擁有貨幣發行權，政府債務在原則上不存在清償問題。這種情況下，政府債務風險就不再是一個能否還得起錢的問題，政府債務高低的風險更重要的是對資源配置或者對經濟效率的影響。約翰·凱恩斯認為應當動態來看政府債務，他說在經濟蕭條的時候擴大政府債務刺激經濟，等到經濟上來了再征稅減債，在動態上追求政府債務的平衡，而不是一味地堅持每一個政府的預算年度都要平衡預算，都不能留下債務。
與之針鋒相對的是新古典宏觀經濟學對政府債務的觀點。他們認為市場本質上是有效運行，如果政府按照凱恩斯的方法進行操作，擴張政府債務是刺激性的政策，實際上會損害長期的經濟增長。這個觀點有點像前面討論的大衛·休謨或者亞當·斯密的觀點，長期來看政府債務是有害的，傷害了未來的經濟增長，對下一代人是不利的。
還有一派觀點，詹姆斯·布坎南為代表，他在1977年總結了“李嘉圖等價性命題”，認為政府債務是推遲征稅，財政和政府對經濟影響的主要是支出，是征稅還是減稅、是增加債務還是減少債務實際上沒有實質性的影響。
總之，從經濟理論角度看要分清政府債務的不同背景。比如約翰·凱恩斯更看重短期，用政府的財政政策來管理經濟周期和短期的經濟波動。而新古典更看重長期，過高的政府債務可能會損害資本的積累，使得下一代受到損害。從對市場機制和運轉的角度來看，新古典宏觀經濟學家很相信市場的運作，認為市場基本上是出清的，不會出現市場過剩，用積極財政政策增加政府債務來刺激經濟會造成長期的損害。從經濟學家的角度看待政府債務風險，要具體情況具體分析，要看市場具體運行情況，具體的經濟運行狀況。
相關事件
2024年1月19日，財政部發布通知稱，決定發行2024年記賬式附息（二期）國債（1年期）。本期國債為1年期固定利率附息債，競爭性招標面值總額990億元，不進行甲類成員追加投標。2024年10月，中國人民銀行公布的貨幣當局資產負債表顯示，截至9月末央行對中央政府債權余額為2.26萬億元，相比8月末增加2302億元。這是該科目在8月增長后再度增長。
參考資料 >
政府債券有哪些特征?.武漢市黃陂區人民政府.2024-01-19
債券的種類.百家號.2024-01-19
什么是政府債券?.黃陂區人民政府網站.2024-01-19
政府債券的性質是什么?.武漢市黃陂區人民政府.2024-01-19
財政部擬發行990億元1年期國債.東方財富網.2024-01-19
尹恒：如何看待地方政府債務風險？.百家號.2024-01-22
地方政府債務、隱性債務的由來及演變.微信公眾平臺.2024-01-22
透視“2023國家賬本”系列解讀三: 新增3.8萬億元 專項債加力穩投資促消費.中華人民共和國財政部.2024-01-19
再度增長！9月央行對中央政府債權增長2302億，釋放什么信號？.界面快訊-今日頭條.2024-10-17