安然有限公司（Enron Corporation）曾是一家總部位于美國(guó)得克薩斯州休斯敦的能源公司，最初是由另外三家公司于1930年在內(nèi)布拉斯加州奧馬哈市組建的北方天然氣公司。是世界上最大的電力、天然氣以及電訊公司之一。1947年，公司在紐約證券交易所上市。創(chuàng)始人是肯尼斯·雷。
該公司曾經(jīng)不僅是全美最大的電力和天然氣銷售與交易商，而且也提供各種能源產(chǎn)品、寬頻服務(wù)，以及金融和風(fēng)險(xiǎn)管理服務(wù)，擁有近700億美元資產(chǎn)，經(jīng)營(yíng)據(jù)點(diǎn)遍布全世界。安然擁有25000英里位于美國(guó)的天然氣管線，范圍從得克薩斯州跨及加利福尼亞州、中西部和佛羅里達(dá)州；電力工廠則遍及印度、加勒比亞、拉丁美洲、北美大陸、土耳其、意大利及波蘭；18000英里寬頻光纖網(wǎng)路除了鋪設(shè)在美國(guó)各大城市，還遍及歐洲各地及東京。2001年，安然事件申請(qǐng)破產(chǎn)。
1985年，肯尼斯·雷合并了休斯頓天然氣公司和InterNorth公司。1986年，公司更名為安然公司，總部遷至休斯敦。1990年，安然公司啟動(dòng)了把美國(guó)天然氣業(yè)務(wù)擴(kuò)展到海外的計(jì)劃。并于1999年10月創(chuàng)建的安然在線 (EOL)。安然公司在于2001年12月2日申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)。安然公司曾連續(xù)6年被《財(cái)富》雜志評(píng)選為“美國(guó)最具創(chuàng)新精神公司。2002年，安然公司位列《財(cái)富》世界500強(qiáng)第6位。
2001年安然事件不僅給美國(guó)的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和美國(guó)的信用及銀行帶來(lái)了不良影響，并且安然公司破產(chǎn)事件對(duì)投資者產(chǎn)生了深遠(yuǎn)的影響。由于安然公司的財(cái)務(wù)造假行為，許多投資者遭受了巨大的經(jīng)濟(jì)損失。這一事件嚴(yán)重挫傷了投資者對(duì)市場(chǎng)的信心，導(dǎo)致市場(chǎng)出現(xiàn)了動(dòng)蕩。同時(shí)也反映了美國(guó)金融體制和“安然”模式存在的問題。
歷史沿革
安然有限公司最初是由另外三家公司于1930年在內(nèi)布拉斯加州奧馬哈市組建的北方天然氣公司。北美照明電力公司和聯(lián)合照明鐵路公司各持有新企業(yè)35%的股份，而孤星天然氣公司則擁有其余30%的股份。該公司是在1929年股市崩盤后幾個(gè)月成立的，1947年，公司在紐約證券交易所上市。到1979年，安然有限公司成為公司的控股股東，并取代北部天然氣公司在紐約證交所掛牌。 1980年公司更名為InterNorth， Inc.。盡管正式名稱仍為InterNorth，但合并后的公司最初被稱為HNG/InterNorth，雙總部位于內(nèi)布拉斯加州奧馬哈市和得克薩斯州休斯敦。1982年，它成立了北方州內(nèi)管道公司和北方煤炭管道公司以及InterNorth International Inc.（后來(lái)的安然國(guó)際公司）來(lái)監(jiān)督美國(guó)以外的業(yè)務(wù)。
1985年，聯(lián)邦放松對(duì)天然氣管道的管制后，休斯頓天然氣公司與內(nèi)布拉斯加州管道公司InterNorth合并。在合并過程中，安然有限公司承擔(dān)了巨額債務(wù)，并且由于放松管制，安然有限公司不再擁有其管道的專有權(quán)。 1986年，公司更名為安然事件，總部遷至休斯敦。首席執(zhí)行官肯尼思·雷 (Kenneth Lay) 聘請(qǐng)麥肯錫咨詢公司協(xié)助制定安然有限公司的業(yè)務(wù)戰(zhàn)略。公司指派了一位名叫杰弗里·斯基林（Jeffrey Skilling）的年輕顧問參與這項(xiàng)活動(dòng)。擁有銀行和資產(chǎn)負(fù)債管理背景的斯基林提出了一個(gè)革命性的解決方案，以解決安然有限公司在天然氣管道業(yè)務(wù)中的信用、現(xiàn)金和利潤(rùn)困境：創(chuàng)建一個(gè)“天然氣銀行”，安然有限公司可以從供應(yīng)商網(wǎng)絡(luò)購(gòu)買天然氣，將其出售給消費(fèi)者網(wǎng)絡(luò)，通過合同保證供應(yīng)和價(jià)格，收取交易費(fèi)用并承擔(dān)相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。感謝這位年輕的顧問，該公司創(chuàng)造了一種新產(chǎn)品，也為該行業(yè)創(chuàng)造了一種新范式——能源衍生品。斯基林開始改變安然有限公司的企業(yè)文化，以適應(yīng)該公司作為貿(mào)易企業(yè)的轉(zhuǎn)變形象。1990年斯基林最早聘用的人之一是安德魯·法斯托 (Andrew Fastow)。從1991年開始，安然有限公司在英國(guó)蒂賽德建造了第一座海外發(fā)電廠，該發(fā)電廠成為世界上最大的燃?xì)鉄犭娐?lián)產(chǎn)廠，裝機(jī)容量為1，875兆瓦。隨后，安然在世界各地的工業(yè)國(guó)和發(fā)展中國(guó)家建設(shè)了發(fā)電廠：意大利、土耳其、阿根廷、中國(guó)、印度、巴西、危地馬拉、玻利維亞、哥倫比亞、多米尼加共和國(guó)、菲律賓等。到1996年，這些項(xiàng)目的收益占公司息稅前總收益的25%。
1996年，安然有限公司同意收購(gòu)俄勒岡州公用事業(yè)公司波特蘭通用電力公司 (Portland General)，1996年，斯基林成為安然有限公司的首席運(yùn)營(yíng)官。他確信燃?xì)鈳?kù)模型也可以應(yīng)用于電能市場(chǎng)。斯基林和雷走遍全國(guó)，向電力公司負(fù)責(zé)人和能源監(jiān)管機(jī)構(gòu)推銷這一概念。該公司成為美國(guó)的主要政治參與者，游說放松對(duì)電力公司的管制。 1997年，安然有限公司以約20億美元收購(gòu)了電力公司波特蘭通用電氣公司。到那年年底，斯基林將當(dāng)時(shí)被稱為安然資本和貿(mào)易資源的部門發(fā)展成為美國(guó)最大的天然氣和電力批發(fā)買家和賣家。收入從20億美元增長(zhǎng)到70億美元，該部門的員工數(shù)量從200人猛增到2000多人。他們采用與天然氣銀行大獲成功的相同理念，準(zhǔn)備為任何人都可以創(chuàng)造的市場(chǎng)。愿意交易：煤炭、紙張、鋼鐵、水甚至天氣的期貨合約。法斯托晉升迅速，并于1998年晉升為首席財(cái)務(wù)官。安然有限公司于1998年進(jìn)入新放松管制的加利福尼亞州電力市場(chǎng)，為與該公司簽約的消費(fèi)者提供折扣。
1999年10月創(chuàng)建的安然在線 (EOL)。EOL是一個(gè)電子商品交易網(wǎng)站，2000年在線商品交易額達(dá)到3350億美元。2000年7月，安然有限公司和百視達(dá)公司宣布達(dá)成一項(xiàng)協(xié)議，通過高速互聯(lián)網(wǎng)線路向世界各地的客戶提供視頻點(diǎn)播服務(wù)。2000年8月，安然有限公司的股價(jià)創(chuàng)下了 90.56美元的歷史新高，該公司被《財(cái)富》和其他商業(yè)出版物譽(yù)為世界上最受尊敬和最具創(chuàng)新性的公司之一。20世紀(jì)90年代后期，Dynegy、Duke Energy、El Paso 和Williams 等公司開始效仿安然有限公司。到2000年底，安然有限公司的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)及其巨大的利潤(rùn)率開始受到侵蝕。
2001年2月，雷宣布退休，并任命斯基林為安然有限公司總裁兼首席執(zhí)行官。 2月份，斯基林與分析師舉行了公司年度會(huì)議，吹噓該股票（當(dāng)時(shí)估值約為 80 美元）的交易價(jià)格應(yīng)約為每股126美元。3月份，安然有限公司和百視達(dá)公司宣布取消視頻點(diǎn)播協(xié)議。那時(shí)該股已跌至60美元左右。8月14日，就在被任命為首席執(zhí)行官六個(gè)月后，斯基林本人以“個(gè)人原因”辭職。那周股價(jià)跌破40美元，除了10月初出售波特蘭將軍后短暫回升外，股價(jià)繼續(xù)跌至每股30美元以下。10月16日，安然有限公司宣布四年多來(lái)首次出現(xiàn)季度虧損，此前該公司對(duì)業(yè)績(jī)不佳的企業(yè)收取了10億美元的費(fèi)用。10月17日，該公司宣布已更換員工401(k) 養(yǎng)老金計(jì)劃的計(jì)劃管理員，從而??根據(jù)法律將其投資鎖定 30天，并防止員工出售其安然股票。10月22日，安然有限公司宣布美國(guó)證券交易委員會(huì)正在調(diào)查安然有限公司與法斯托擁有的合伙企業(yè)之間的關(guān)聯(lián)方交易，法斯托在兩天后被解雇。 11月8日，安然有限公司宣布將其財(cái)務(wù)報(bào)表重述至1997年，以反映其省略的特殊目的實(shí)體的合并，并記錄安達(dá)信建議的那些年份的調(diào)整。11月9日宣布了與規(guī)模較小的同城競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手Dynegy的合并協(xié)議，但 Dynegy 于11月28日以安然未充分披露其表外債務(wù)為由撤銷了該協(xié)議。 11月30日，該股收盤價(jià)達(dá)到驚人的每股26美分。該公司于12月2日申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)。
自從2001年申請(qǐng)破產(chǎn)以來(lái)，安然公司一直試圖重組以盡可能挽回債權(quán)人的損失，但都失敗了。最終的破產(chǎn)計(jì)劃于2003年開始付諸實(shí)施，“安然”也因此成為公司欺詐以及墮落的象征。
組織架構(gòu)
管理層
參考資料
子公司
參考資料
機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)
是世界上最大的獨(dú)立電力開發(fā)商和生產(chǎn)商之一，為工業(yè)和新興市場(chǎng)提供服務(wù)。安然公司還是全球太陽(yáng)能和風(fēng)能可再生能源的主要供應(yīng)商，管理著世界上最大的天然氣相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)管理合同組合，并且是世界上最大的獨(dú)立石油和天然氣勘探公司之一。在北美，安然是最大的天然氣和電力批發(fā)商。安然開創(chuàng)了天然氣期貨和天氣期貨等創(chuàng)新交易產(chǎn)品，極大地實(shí)現(xiàn)了公用事業(yè)行業(yè)的現(xiàn)代化。
企業(yè)文化
在安然公司發(fā)展的初期，肯·雷恩選擇了“生存靠能人”的因襲管理法，依靠個(gè)人經(jīng)驗(yàn)進(jìn)行管理，權(quán)力集中在上層，管理的隨意性很大，組織內(nèi)部缺乏嚴(yán)密的制度規(guī)范體系。史金林上任后，對(duì)安然的企業(yè)文化進(jìn)行了大規(guī)模的“改革”他高度贊揚(yáng)進(jìn)攻戰(zhàn)略；提出組織彈性變革；倡導(dǎo)持續(xù)創(chuàng)新的價(jià)值觀等。這些思想理念雖然順應(yīng)了市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的要求，對(duì)公司發(fā)展壯大也有一定的指導(dǎo)作用。
史金林建立PRC制度，將員工分為五等。經(jīng)評(píng)估，位于第五等級(jí)的員工將會(huì)被公司解雇，而被評(píng)估為優(yōu)秀的員工將會(huì)得到高額獎(jiǎng)金。
安然公司的最高管理層對(duì)員工實(shí)行極大的寬松管理政策，這給了員工更多的自主權(quán)，雖然權(quán)力的下放有利于員工的積極創(chuàng)新，同時(shí)在一定程度上也能夠提升員工的工作熱情與努力程度。在安然內(nèi)部，史金林創(chuàng)立了物竟天擇、適者生存的文化理念。
社會(huì)影響
安然破產(chǎn)可能阻礙美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。雖然最新公布的數(shù)據(jù)顯示美國(guó)經(jīng)濟(jì)正走向復(fù)蘇，但安然事件破產(chǎn)后暴露出的違規(guī)、欺詐行為，可能會(huì)動(dòng)搖投資者及消費(fèi)者的信心，同時(shí)加大其他公司的融資成本。安然破產(chǎn)使得美國(guó)股票市場(chǎng)起伏不定，華爾街主要股票指數(shù)前不久一度跌到了3個(gè)月以來(lái)的最低水平。安然破產(chǎn)還出現(xiàn)“多米諾骨牌”效應(yīng)，2002年1月下旬，凱馬特百貨公司和環(huán)球電訊公司相繼宣布破產(chǎn)，同時(shí)，IBM、思科、冠群電腦、摩根大通等大企業(yè)也傳出存在財(cái)務(wù)違規(guī)行為的消息，使得投資者懷疑更多上市公司也有類似行為，金融市場(chǎng)的信心進(jìn)一步遭到打擊。因而出現(xiàn)恐慌性拋售，納斯達(dá)克指數(shù)2月21日也跌到近4個(gè)月來(lái)的最低水平。安然破產(chǎn)引發(fā)對(duì)會(huì)計(jì)行業(yè)的信任危機(jī)。除了誠(chéng)信問題外，安然事件還暴露了美國(guó)會(huì)計(jì)制度所存在的漏洞。例如，由于能源類產(chǎn)品訂單變化很大。安然破產(chǎn)使銀行界蒙受損失。并暴露出美國(guó)金融體制的漏洞。在美國(guó)《商業(yè)周刊》就曾對(duì)安然事件發(fā)表評(píng)論指出：“安然危機(jī)充分暴露了美國(guó)金融體制的漏洞，從某種意義上說，安然的失敗正是美國(guó)金融體制的失敗。”在安然飛速發(fā)展擴(kuò)張時(shí)，銀行界為其提供了巨額的貸款，華爾街的分析師們也曾提供一味肯定的報(bào)告，會(huì)計(jì)業(yè)的審計(jì)職能失效，這都表明美國(guó)的金融體制對(duì)安然的擴(kuò)張?zhí)峁┝巳娴闹С帧?/p>
安然破產(chǎn)表明“安然模式”存在問題。首先，安然的能源期貨期權(quán)+網(wǎng)絡(luò)交易的模式，一開始無(wú)疑是很成功的。這一模式涉及金融衍生工具的運(yùn)作，可帶來(lái)高收益，但也存在巨大的風(fēng)險(xiǎn)。在國(guó)際能源價(jià)格下跌時(shí)，安然公司的相關(guān)利潤(rùn)馬上出現(xiàn)大幅下降，致使公司風(fēng)雨飄搖。其次，安然在發(fā)展過程中盲目擴(kuò)大規(guī)模，搞多元化、國(guó)際化，涉足全然陌生的領(lǐng)域，例如網(wǎng)絡(luò)、通信等高科技產(chǎn)業(yè)，最終因各種原因而以失敗告終。再次，安然發(fā)展到最后，雖然仍保有實(shí)業(yè)經(jīng)營(yíng)的業(yè)務(wù)，但更多的是提供金融衍生服務(wù)與交易服務(wù)，為擴(kuò)展交易業(yè)務(wù)，安然投資很多資金在各類衍生工具上，使得公司缺乏實(shí)質(zhì)性資產(chǎn)的支撐。
獲得榮譽(yù)
安然公司曾連續(xù)六年（1996年至2001年）被《財(cái)富》雜志評(píng)選為“美國(guó)最具創(chuàng)新精神公司”。
相關(guān)事件
美國(guó)安然公司案
安然公司是一家大型能源公司，排名一度居美國(guó)上市公司第七位。2001年12月，該公司申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)，當(dāng)時(shí)的未償債務(wù)高達(dá)400億美元，其造假丑聞也被曝光。
調(diào)查發(fā)現(xiàn)，該公司長(zhǎng)期通過復(fù)雜的財(cái)務(wù)合伙形式隱瞞巨額債務(wù)并虛報(bào)盈余，而斯基林和安然公司創(chuàng)始人肯尼斯·萊兩人還通過隱瞞公司的巨額虧損來(lái)抬高股價(jià)，然后將自己持有的公司股票拋售牟利。2006年5月25日，美國(guó)安然有限公司創(chuàng)始人、前首席執(zhí)行官肯尼斯雷(Kenneth Lay)，被休斯敦地區(qū)聯(lián)邦法院判決有罪。經(jīng)歷了長(zhǎng)達(dá)四個(gè)月的審判、聽取多達(dá)56名證人的證詞后，由八女四男組成的陪審團(tuán)認(rèn)定，雷被指控的六項(xiàng)欺詐和共謀罪行成立。與此同時(shí)，該公司總裁杰弗里斯基林(Jeffrey Skilling)所涉19項(xiàng)詐騙、共謀、內(nèi)部交易和欺騙審計(jì)師罪名成立，而被判24年監(jiān)禁、罰款4500萬(wàn)美元，他的房產(chǎn)也被沒收。另有九項(xiàng)涉嫌內(nèi)幕交易罪名不成立。此外，在另外一樁涉及銀行詐騙的案子里，雷也被裁定犯下四項(xiàng)控罪?？夏崴埂とR被控欺詐等10項(xiàng)罪名，但在判決前，于2006年7月因心臟病發(fā)作死亡。
2009年1月7日電美國(guó)一家聯(lián)邦上訴法庭6日宣布，重新審判前安然公司首席執(zhí)行官(CEO)杰弗里·斯基林。至此，一度為美國(guó)第七大企業(yè)的安然公司于2001年倒閉后引發(fā)的風(fēng)暴，終于告一段落。雷和斯基林的刑期要到今年9月11日才最后宣布。如果將兩人全部成立罪名的最高刑期簡(jiǎn)單疊加，分別為185年和185年。盡管實(shí)際宣判的刑期將大大小于這些數(shù)字，但如果他們的上訴失敗，64歲的雷和52歲的斯基林，仍舊可能要在監(jiān)獄中度過余生。
以該公司事件為原型的紀(jì)錄片
以該公司事件為原型的紀(jì)錄片《安然：房間里最聰明的人》于2005年4月22日在美國(guó)上映，該片記錄華爾街有史以來(lái)最大的商業(yè)丑聞，揭露一群絕頂聰明的高階經(jīng)理人，如何將美國(guó)第七大企業(yè)搞掛，輕輕松松卷走十億美金，讓投資人血本無(wú)歸，上萬(wàn)員工失去工作的故事。
電子郵件事件
安然公司丑聞發(fā)生10年后，該公司內(nèi)部通信的內(nèi)容還在幫助推動(dòng)數(shù)據(jù)科學(xué)和其他許多領(lǐng)域的發(fā)展。安然(Enron)公司前執(zhí)行主管文森特·卡明斯基(Vincent Kaminski)是休斯敦一名半退休的商校教授，為人謙和。他最近寫了一本 960 頁(yè)的書，但他對(duì)這個(gè)世界最為長(zhǎng)久流傳的饋贈(zèng)可能發(fā)生于 10多年前:他在安然這家能源服務(wù)公司寫下了成干上萬(wàn)封電子郵件。
卡明斯基曾任安然的研究主管，他在該公司目睹操作上的一些問題后曾多次發(fā)出警告。2003年3月26日，包括他在內(nèi)共有150多名安然的資深主管的電子郵箱被聯(lián)邦能源管理委員會(huì)(FERC)公開放到了互聯(lián)網(wǎng)上。在調(diào)查安然期間，該委員會(huì)以公眾利益的名義做出了具有爭(zhēng)議的決定，將該公司主管從2000年到2002年期間收發(fā)的160多萬(wàn)封電子郵件在網(wǎng)上公開。在收到投訴后該委員會(huì)最終仔細(xì)刪查了這些內(nèi)容，移除了其中最敏感和個(gè)人的數(shù)據(jù)。即使如此，刪減后的版本即如今眾所周知的“安然電子郵件全集”依然是目前為止世上最大的存在于公有領(lǐng)域的真實(shí)電郵數(shù)據(jù)庫(kù)。
這套電子郵件全集對(duì)計(jì)算機(jī)科學(xué)家和社交網(wǎng)絡(luò)理論學(xué)家的價(jià)值是郵件的作者和收件人未曾想到過的。它是有關(guān)真實(shí)機(jī)構(gòu)中真實(shí)的人們?nèi)绾问褂秒娮余]件的一個(gè)內(nèi)容豐富的范例--其中充滿了日常的午飯計(jì)劃、無(wú)聊的會(huì)議記錄、令人尷尬的調(diào)情(揭露了至少一樁婚外情)、暴露了腐敗的信件。它已成為幾百項(xiàng)研究的基礎(chǔ)，這些研究所在的領(lǐng)域從機(jī)器學(xué)習(xí)到工作場(chǎng)所性別問題各式各樣。
根據(jù)卡耐基·梅隆大學(xué)的科恩估計(jì)，自2010年開始，每年約有30篇論文引用了介紹安然電子郵件集的首篇論文。以今年為例，惠普實(shí)驗(yàn)室的研究人員就用了這套郵件集來(lái)演示一項(xiàng)自動(dòng)確定人們使用電子郵件頻密程度的人工智能項(xiàng)目。繪制安然公司早期社交網(wǎng)絡(luò)的賈法爾·阿迪比(JafarAdibi)說，現(xiàn)在，他每個(gè)月仍然收到一批問詢，越來(lái)越多來(lái)自美國(guó)以外的研究人員。他的電子郵箱里仍有一個(gè)專注討論這個(gè)郵件集的活躍名單。
參考資料 >
前安然CEO將被重新審判-安然公司-北方網(wǎng)-新聞中心.北方網(wǎng).2023-12-16
美國(guó)安然公司案主角被判有罪 余生將與鐵窗相伴.中國(guó)新聞網(wǎng).2023-12-16
Enron - Endless Possibilities?.enron.2024-01-31
課堂作品展:安然公司財(cái)務(wù)造假案例.北京郵電大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院.2024-01-31
The Rise and Fall of Enron.journalofaccountancy.2024-01-31
Fortune Global 500 Ranking (2002).Fortune.2026-02-07
安然:房間里最聰明的人的圖片.豆瓣電影.2024-02-01