非洲金融共同體法郎（法語：Franc de la Communauté financière d’Afrique，簡稱：西非法郎，ISO 4217代碼：XOF）是西非經(jīng)貨聯(lián)盟（UEMOA）的統(tǒng)一貨幣，簡稱為非洲法郎。非洲法郎區(qū)包括西非經(jīng)貨聯(lián)盟的8個成員國：貝寧、布基納法索、科特迪瓦、幾內(nèi)亞比紹、馬里、尼日爾、塞內(nèi)加爾和多哥，以及中非經(jīng)貨共同體的6個成員國：喀麥隆、中非、剛果、加蓬、赤道幾內(nèi)亞和乍得，以及科摩羅。法國銀行和西非有關(guān)各國銀行共同發(fā)行西非法郎。
西非法郎是法國和西非8國之間的重要金融和經(jīng)濟(jì)合作工具。現(xiàn)時，西非法郎在貝寧、布基納法索、科特迪瓦、幾內(nèi)亞比索、馬里、尼日尼亞、塞內(nèi)加爾和多哥等國家流通。毛里塔尼亞曾在1973年起使用西非法郎，但自那以后已改用毛里塔尼亞烏吉亞。
基本信息
匯率
西非法郎和歐元的匯率，是西非法郎兌換歐元時的比價或者反過來說也是歐元兌換西非法郎時的比價。匯率分固定匯率、浮動匯率、自由定價等三種。這三種形式，那種為好各有說法。在歐盟各國貨幣未統(tǒng)一之前，法國法郎和西非法郎的匯率是固定的，即一個法國法郎兌換100個西非法郎是不變的。歐盟各成員國統(tǒng)一貨幣共同使用歐元后，歐元和西非法郎的匯率仍保持固定不變，即一個歐元兌換656西非法郎。1945年第二次世界大戰(zhàn)后的布雷頓森林協(xié)定確認(rèn)了貨幣的金本位標(biāo)準(zhǔn)。各國貨幣的發(fā)行以本國的黃金儲備量為根據(jù)，對匯率的裁定也以黃金價格為準(zhǔn)。
歷史
1960年新的法國法郎開始流通使用，一個新法郎兌換50個西非法郎，直到1994年1日12日西非法郎貶值時。
為保證西非法郎的價值穩(wěn)定和與法國法郎的可兌換性，法國財政部為其開設(shè)了專門帳戶。這樣法國財政部就起到了聯(lián)邦銀行的作用。法國對西非法郎的發(fā)行嚴(yán)格保護(hù)。1994年西非經(jīng)濟(jì)貨幣聯(lián)盟成立，西非國家中央銀行和西非開發(fā)銀行成為該聯(lián)盟的有自主權(quán)的專門金融機(jī)構(gòu)。
西非法郎和法國法郎的歷史和法國弁棄法郎而使用歐元的現(xiàn)狀，使得西非法郎和法國法郎的100：1的固定比價演變成為西非法郎和歐元的 656：1的固定比價了。
一盎司黃金價格約為219876.32西非法郎；1歐元兌換656西非法郎；1美元兌換548.32西非法郎；1瑞士法郎兌挨426.99西非法郎（上面所說金價及歐元、美元、瑞士法郎與西非法郎的比價僅供參考，以當(dāng)日銀行牌價為準(zhǔn)）。由于美元大幅度貶值，美元對歐元，美元對西非法郎的匯率比價下跌己成定局。
前途
西非法郎（FCFA）在經(jīng)歷了1993年貶值一倍的重創(chuàng)后，于1999年開始與歐元掛鉤（固定比價為：1歐元=655.957 FCFA），從這時起，貨幣與金融學(xué)家即對FCFA的前景各持己見。國際貨幣基金組織負(fù)責(zé)非洲事物的主管認(rèn)為：通過對非洲經(jīng)濟(jì)指數(shù)的分析得出，F(xiàn)CFA正處于良好狀態(tài)。西非中央銀行行長也認(rèn)為：FCFA將不會貶值。持相反見解的人士通過經(jīng)濟(jì)數(shù)字來闡述自己的觀點(diǎn)：1993至2002年間，非洲人均收入明顯減少，唯有貝寧保持了人均收入380美元的原狀和赤道幾內(nèi)亞略有增長。2004年，45%以上的人每天的生活水平不足1美元。更有甚者，象布基納法索的眾多窮人每天的生活水平不足 200FCFA。也就是說，非洲的減貧目標(biāo)還遠(yuǎn)遠(yuǎn)未能實現(xiàn)，貧窮現(xiàn)象不但沒減少，反呈猛增趨勢。美元的疲軟導(dǎo)致歐元漲勢強(qiáng)勁，與歐元掛鉤的FCFA也不斷扶搖直上，實現(xiàn)貨幣升值36%-40%（與美元的比價）。
美元的下跌關(guān)系重大，其它貨幣經(jīng)受著考驗。此時，歐元是否貶值的議論在金融界此起彼伏，許多人表示了對歐元前景的擔(dān)憂，力主歐元升值步伐減緩，否則，它不僅對FCFA區(qū)國家的經(jīng)濟(jì)造成嚴(yán)重影響，而且，也將使歐元區(qū)陷入困境。
2003年11月，一縷曙光出現(xiàn)，美國經(jīng)濟(jì)開始復(fù)蘇，這改變了西非法郎的匯率狀況。
FCFA的由來
FCFA即稱“非洲法國殖民地法郎（Colonies francaises d’Afrique）”，1945年12月26日科摩洛島和非洲法國殖民地貨幣誕生。1958年9月，幾內(nèi)亞退出。但貨幣名稱的簡寫未變，而貨幣改換了名稱。人們稱FCFA為“非洲法屬共同體法郎（Communauté francaise d’Afrique）”。非洲各國相繼獨(dú)立后，出現(xiàn)了兩個法郎區(qū)，各區(qū)對法郎的定義各異。在西非經(jīng)貨聯(lián)盟內(nèi)，人們稱FCFA為“非洲金融共同體法郎（Communauté financière d’Afrique）”；而在中非中央銀行各成員國內(nèi)，人們稱FCFA為“中部非洲金融合作法郎（Coopération financière en Afrique centrale）”.
非洲金融合作法郎紙幣圖案
建立
非洲金融共同體法郎區(qū)是根據(jù)一系列經(jīng)濟(jì)和金融協(xié)定建立的，法國曾通過這些協(xié)定對它的殖民地實施管理。第二次世界大戰(zhàn)以前，法屬殖民地都把它們自己的貨幣以平價牢牢與法國法郎掛鉤。戰(zhàn)后，貨幣體制大為簡化，太平洋地區(qū)殖民地的貨幣合并為一種單一貨幣，稱為法屬太平洋殖民地法郎（CFP），其余所有國家（絕大部分在非洲）的貨幣合并為法屬非洲殖民地法郎。這兩種貨幣都能以固定的平價自由兌換成法國法郎。各參加國的國家銀行在法國財政部設(shè)立了“業(yè)務(wù)帳戶”，把它們的大部分外匯存入該帳戶。如有必要，可對此帳戶進(jìn)行透支，這些規(guī)定保證了貨幣的可兌換性。這一體制允許資本在該法郎區(qū)流動，并通過制定共同的貿(mào)易和金融政策，鼓勵擴(kuò)大國際貿(mào)易。這些原則至今仍通行于法屬非洲殖民地法郎區(qū)。
法屬非洲殖民地法郎區(qū)最引入注目的特點(diǎn)是40多年來與法國法郎的匯率一直沒有變動。戰(zhàn)后立即出現(xiàn)了一些早期的不穩(wěn)定因素，那時的匯率被確定為0．5法屬非洲殖民地法郎兌換1法國法郎。1968年，法國實行了貨幣改革，發(fā)行了新法郎，規(guī)定每100舊法郎兌換1新法郎；而法屬非洲殖民地法郎的價值則保持不變，因此，匯率變成50法屬非洲殖民地法郎兌換1新法郎，并一直保持到1992年。
然而，在過去幾年中發(fā)生了一些重要的制度變化，反映了世界這個地區(qū)經(jīng)歷的政治和經(jīng)濟(jì)動蕩。首先，成員國的數(shù)量有所變化。在頭30年中，幾個國家——主要是與別國不相鄰的國家（如馬達(dá)加斯加和吉布提）脫離了該法郎區(qū)，建立了獨(dú)立的貨幣或采用法國法郎。然而到80年代，成員國數(shù)量有所回升，這是因為馬里在脫離 22年后于1984年重新加入，赤道幾內(nèi)亞也在1985年成為該法郎區(qū)第一個與法國沒有殖民聯(lián)系（甚至沒有密切的經(jīng)濟(jì)聯(lián)系）的成員國。自那以后，該區(qū)橫跨中、西非赤道地區(qū)的13個成員國形成了一個連成一片的集團(tuán)。（第14個與法國法郎掛鉤的國家是科摩羅，它自己有獨(dú)立的貨幣，以與法屬非洲殖民地法郎相同的比價與法國法郎固定在一起；此外，法屬波利尼西亞、新喀里多尼亞、瓦利斯群島和富圖納群島也使用法屬太平洋殖民地法郎，但與法國法郎的比價各不相同。）
第二個重要變化是這一體制越來越不依靠法國。各成員國在50年代末和60年代初相繼取得獨(dú)立，重要的“非洲化”改革也于1974年完成。這些改革加強(qiáng)了各成員國對中央銀行的控制，同時保留了由法國任命的中央銀行總裁的參與權(quán)。作為對這些變化的反映，法屬非洲殖民地法郎的殖民地貨幣概念被廢止。今天，有兩種不相干的貨幣人們都稱之為CFA法郎，但其全稱已發(fā)生變化。西非的7個成員國——貝寧、布基納法索、科特迪瓦、馬里、尼日爾、塞內(nèi)加爾和多哥——使用的貨幣稱之為“非洲金融共同體法郎”，它們已成立了一個地區(qū)性組織——西非貨幣聯(lián)盟，并授權(quán)一個共同的國家銀行——西非國家中央銀行——指導(dǎo)貨幣政策。中非6 個成員國——喀麥隆、中非共和國、乍得、剛果、赤道幾內(nèi)亞和加蓬——使用的貨幣稱之為“中非金融合作法郎”，并建立了它們自己的中央銀行——中部非洲國家銀行。
隨著這些政治和制度的變化，經(jīng)濟(jì)多樣化的程度日益增加。從60年代中期到80年代中期，該法郎區(qū)與法國的國際貿(mào)易額占國際貿(mào)易總額的比例從近50%降到大約30%，但與其他歐洲國家的貿(mào)易填補(bǔ)了大部分空白。在上述20年里，該地區(qū)出口中的食品和農(nóng)業(yè)原料的份額，從75%降到不足50%，石油和其他礦產(chǎn)品填補(bǔ)了上述空白。9種不同的產(chǎn)品構(gòu)成了13個國家的主要出口商品。有7個國家的礦產(chǎn)品是最大宗的出口商品，5個國家的農(nóng)業(yè)原料（棉花和木材）是最大宗的出口商品。在80年代中期，只有兩個國家主要出口食品：科特迪瓦出口可可，塞內(nèi)加爾出口魚。由于經(jīng)濟(jì)狀況不同，人均產(chǎn)值變得十分懸殊，生產(chǎn)棉花的乍得，每年不足200美元，而石油豐富的加蓬每年則超過3000美元。
在非洲金融共同體法郎區(qū)，有三項基本機(jī)制控制貨幣的增長。第一，業(yè)務(wù)帳戶透支要收取利息（按信貸平衡支付利息）。第二，業(yè)務(wù)帳戶平衡低于規(guī)定目標(biāo)時，要求有關(guān)國家銀行采取限制信貸膨脹的政策。限制措施要著重提高與中央銀行進(jìn)行票據(jù)再貼現(xiàn)的費(fèi)用，并限制流入其他再貼現(xiàn)機(jī)構(gòu)。強(qiáng)調(diào)再貼現(xiàn)既反映了國內(nèi)金融市場的有限發(fā)育，也反映了銀行儲備必要條件的缺乏。為了實施限制信貸的規(guī)定，各中央銀行業(yè)務(wù)帳戶的盈余從理論上講是在成員國之間分配的，余額歸銀行自己。第三，中央銀行對各國公共部門的信貸，最高不得超過前一年財政收入的20%。這些規(guī)定雖未嚴(yán)格確定國內(nèi)信貸總額增長的最高限額，但卻是一項有力的金融紀(jì)律措施。
體制
自80年代中期開始，貨幣區(qū)內(nèi)各國的經(jīng)濟(jì)都嚴(yán)重和持續(xù)地惡化了，因此，人們在過去幾年中，更加細(xì)致地研究了貨幣區(qū)協(xié)議的效能。由于受到貨幣即將貶值等謠言的影響，該區(qū)貨幣經(jīng)常受到資本外逃等形式的投機(jī)性打擊。有關(guān)國家已對此作出反應(yīng)，在1992年夏舉行的部長級和政府首腦級會議上，它們確定要加強(qiáng)而不是放棄這些協(xié)議。在這些會議上提出的值得注意的建議包括：建立政府間協(xié)調(diào)貨幣、財政和有關(guān)宏觀經(jīng)濟(jì)政策的理事會計劃，以及促進(jìn)地區(qū)間實際（不僅僅是貨幣）一體化的計劃。如果該區(qū)域自身是根據(jù)經(jīng)濟(jì)狀況而合理地組成的，那么這些努力從長期來看會獲得成功。
分析非洲金融共同體法郎區(qū)作用的一個方法，是看它是否符合成功的貨幣聯(lián)盟所通行的標(biāo)準(zhǔn)。這些標(biāo)準(zhǔn)包括下述因素：
（1）工資和價格的靈活程度；
（2）勞動力流動程度；
（3）各國間在來自外部干擾的影響方面是否相似；
（4）地區(qū)內(nèi)的貿(mào)易額。所有這一切都具有積極的方面，但從經(jīng)濟(jì)角度上看，沒有一條能說明貨幣區(qū)就是建立共同貨幣區(qū)域的必然方案。
實際上，整個世界經(jīng)濟(jì)都限制降低物價和工資的靈活性。如果價格和工資高度靈活，那么最合適的安排就是，通過固定匯率促進(jìn)金融穩(wěn)定和國際貿(mào)易的增長，而把所需的各種調(diào)整留給各自的市場。對法屬非洲殖民地法郎區(qū)國家的研究表明，有一些跡象顯示，在通貨膨脹時期，實際工資的靈活性在下降；而在通貨緊縮時期，又有未能降低名義工資的明顯例子——特別是在公共部門。此外，當(dāng)80年代中期咖啡價格猛跌一半時，整個地區(qū)對咖啡種植者支付的價格仍保持不變。
在該法郎區(qū)的一些地方，國家間勞動力的流動十分重要。最近的一項研究估計，1975年，在科特迪瓦的受雇人口中有25%是外國人，而勞動移民是與經(jīng)濟(jì)狀況相聯(lián)系的。這種形式的移民可以使一個國家的失業(yè)工人向勞動位置相對多的地區(qū)流動。如果沒有這種移民，變動匯率也可能是恢復(fù)勞動市場平衡的一個可選擇的辦法。然而，由于該地區(qū)人口中心之間相距遙遠(yuǎn)，運(yùn)輸工具有限，以及一些成員國采取限制政策等，因此，把勞動移民作為對經(jīng)濟(jì)狀況變化靈活反應(yīng)措施的可能性是有限的。
沒有對某一國家造成沖擊可能是認(rèn)為調(diào)整匯率必要性不大的另一種原因。不幸的是，在80年代，非洲金融共同體法郎區(qū)正是受到嚴(yán)重沖擊的一個地區(qū)。這個時期的主要不利沖擊是貿(mào)易條件的急劇惡化，這些國家出口的很多商品在世界市場上的價格大幅度下跌。但各種商品下跌的程度大不相同。從1980年到1990年，棕擱油、可可豆和下跌了50%或者更多；石油、魚粉、磷酸鹽巖、棉花和牛肉下跌了20%或不足20%，木材價格略有上升。如上所述，本地區(qū)各國的出口結(jié)構(gòu)大不相同，因此，這種多樣化的價格動向在貿(mào)易變化方面帶來了相當(dāng)大的差別。
非洲金融共同體法郎區(qū)的區(qū)內(nèi)貿(mào)易十分有限。相比之下，歐洲高度發(fā)展的區(qū)內(nèi)貿(mào)易是歐洲貨幣聯(lián)盟倡導(dǎo)者引證的關(guān)鍵論點(diǎn)之一：使用共同貨幣會減少聯(lián)盟內(nèi)進(jìn)行交易的費(fèi)用，貿(mào)易額越高，收益就越大。例如在1985—1987年間，法國國際貿(mào)易的57%是與歐洲共同體其他成員國進(jìn)行的。在同一時期，非洲金融共同體法郎區(qū)只有7．5%的貿(mào)易是在該區(qū)內(nèi)進(jìn)行的。這一相當(dāng)?shù)偷谋壤怯膳c限制勞動力流動相同的因素造成的。
貨幣本位
對該法郎區(qū)作用的另一個看法是，作為貨幣本位區(qū)它是否有意義。非洲金融共同體法郎區(qū)的一個重要特點(diǎn)是，它把國家集團(tuán)使用的共同貨幣與外部的支撐貨幣牢牢地固定在一起，并與支撐國進(jìn)行積極的合作。這種固定通過建立強(qiáng)有力的獨(dú)立的國家銀行，實施財政紀(jì)律和保持貨幣的可兌換性，帶來了潛在的好處；但因失去了匯率這種調(diào)整的手段，也付出了潛在的代價。但總起來看，這種做法給該體制帶來的好處更大一些。
該法郎區(qū)繼續(xù)存在的關(guān)鍵是它實行的金融紀(jì)律和對金融政策的信任所帶來的好處。在整個80年代，所有非洲金融共同體法郎區(qū)國家的通貨膨脹率接近或低于法國的通貨膨脹率，這與非洲地區(qū)其他很多國家的高通貨膨脹率形成了鮮明的對照。該法郎區(qū)消費(fèi)物價未加權(quán)的平均膨脹率為4．2%（1980—1989年），法國為6．5%。更重要的是，這種物價穩(wěn)定是在沒有付出長期經(jīng)濟(jì)增長明顯代價的情況下取得的。這些國家的實際產(chǎn)出年平均增長率約2．5%，法國為2%，而其他非洲鄰國則不足2%。這種簡單的跨國比較并不表明更為靈活的匯率機(jī)制會使增長率降低，但它確實表明，該法郎區(qū)的成員國至少與他們的鄰國（這些國家都有更為靈活的匯率機(jī)制）干得同樣出色。
判斷該法郎區(qū)硬通貨協(xié)定作用的另一個更為直接的方法是，檢查一下他們參與國際競爭的力度和穩(wěn)定性。即使通貨膨脹率相對較低，成員國由于其他國家改變了匯率或受到貿(mào)易條件的沖擊，它可能已經(jīng)失去了競爭力。在這方面，人們特別注意到少數(shù)幾個實際有效匯率升值的例子：從1985年至1988年，科特迪瓦的貨幣升值36%；從1982年到1987年，喀麥隆也差不多升值36%。然而這種情況在整個時間內(nèi)則傾向于向相反的方向發(fā)展，沒有系統(tǒng)性的升值趨勢。非洲金融共同體法郎區(qū)5個國家的實際有效匯率指數(shù)發(fā)表在國際貨幣基金組織的《國際金融統(tǒng)計》上。從1980年到1990年，只有喀麥隆出現(xiàn)了凈升值（剛剛超過 10%）；多哥貶值20%多，加蓬貶值10%，科特迪瓦和中非則貶值3—4%。
這些數(shù)據(jù)并不表明在國際競爭方面沒有問題。由于上面所說的貿(mào)易條件的惡化，實際匯率指數(shù)已經(jīng)下降，在外貿(mào)方面，只維持在最初的水平上。所產(chǎn)生的巨大外貿(mào)赤字表明了嚴(yán)重的結(jié)構(gòu)失衡。象80年代的許多發(fā)展中國家一樣，非洲金融共同體法郎區(qū)大多數(shù)成員國的經(jīng)常帳戶赤字越來越多，耗盡了國外凈資產(chǎn)，使它們再次要求重新安排外債的償還期。但是由于這些問題是由外來傷害引起的，而不是由金融上的失誤造成的，所以用匯率的靈活性或改變宏觀經(jīng)濟(jì)政策的其他措施來解決，其可能性必然是有限的。
參考資料 >
西非引入統(tǒng)一貨幣已時機(jī)成熟？.今日頭條.2023-12-11
西非法郎終結(jié) 西非共同貨幣“埃科”明年面世.今日頭條.2023-12-11