王慶云是北魏略陽縣（治今甘肅天水東北）龍涸胡（屬吐谷渾部族）人。北魏末年，朝廷財政困難，竟提前預征了六年的稅調，民眾不堪其苦，紛紛揭竿而起反抗暴政。王慶云也聚眾造反，占據水洛城（今莊浪縣）為根據地，擁眾自守。
正文
北魏永安三年（530）四月，在高平市（今寧夏固原）稱帝的萬俟丑奴被北魏官軍擒獲，押赴洛陽市斬首，其部眾盡皆投降了北魏朝廷，只有行臺萬俟道洛不肯歸順，率麾下六千余人逃入山中。不久，萬俟道洛連遭魏軍追剿，不得已率領余部敗逃入隴，投歸了據守水洛城的王慶云。萬俟道洛果敢過人，驍勇絕倫，王慶云得到這員驍將，欣喜異常，以為有其相助，自己大事可成，遂膽氣大壯，于當年六月在水洛城稱帝，署置文武百官，拜萬俟道洛為大將軍。王慶云稱帝也就半個月的光景，北魏驃騎大將軍爾朱天光就率領大軍入隴，直逼水洛城下。王慶云與萬俟道洛率眾出城迎戰，混戰中，爾朱天光援弓射中萬俟道洛的臂膀，道洛負傷只得退回城中，官軍乘勢攻下了東城。王慶云趕忙收攏部眾退保西城，然而西城沒有水源，兵眾均極為干渴疲憊。降兵告知爾朱天光，說王慶云與萬俟道洛打算突圍逃走，天光怕"賊"首逃脫，便施以拖敵之計，派人招諭王慶云，促其早降，并告知王慶云："若是一時不能作出決定，你今夜可以同部將商議，明天早晨報知與我！" 王慶云與萬俟姓道洛正希望得到喘息的機會，夜間好突圍而去，于是便假意應允次日來降。天光復又派人對王慶云說："我知道你們急需用水，現在我軍稍作后退，你們可以隨意汲取澗中溪水飲用。"王慶云的部眾聞知有水可以飲用，便不再有突圍逃脫之心。爾朱天光見敵軍中計，暗中命令軍士多做拒馬木槍，槍身各長七尺，天黑后，命士兵繞城布列拒馬木槍，要路加厚，又將伏兵布置在木槍叢中，防備敵軍沖陣突圍，同時密令在城北扎縛長梯，以備攻城之用。當夜，王慶云、萬俟道洛果真大開城門，策馬突圍出逃。黑暗中，戰馬撞到密植的拒馬木槍上，受傷倒地，將二人重重摔倒在地，霎時伏兵殺出，將二人擒獲。官軍隨即豎起長梯，攀登入城。王慶云的部眾紛紛跑向城南，又被密密麻麻的木槍所阻，走投無路，只好乞降。爾朱天光收繳了降卒的兵器，然后將降兵及城內民眾一萬七千人盡皆坑殺。王慶云自稱帝到敗亡，半個月。
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