債券收益率曲線，又稱“孳息曲線”，是在直角坐標系中，通過以債券剩余到期期限為橫坐標、債券收益率為縱坐標繪制而成的曲線。它反映了某一特定時間點上一組可交易債券的收益率與其剩余到期期限之間的關系。這條曲線不僅體現了當時的長短期利率水平的關系，還包含了市場對當前經濟狀況的判斷以及對未來經濟走勢的預期。
形狀特征
債券收益率曲線的形狀能夠反映當時長短期利率水平之間的關系，這是市場對當前經濟狀況的判斷及對未來經濟走勢預期的結果。常見的債券收益率曲線形態有四種：正向收益率曲線、反向收益率曲線、水平收益率曲線和波動收益率曲線。每種形態都代表了一定的經濟狀態或預示著未來的可能變化。
應用價值
債券收益率曲線對于多個方面都有重要應用價值。對于管理部門來說，它可以提供當前市場上各類債券的合理收益率水平，從而為政策制定提供參考。對于債券發行人，它能幫助確定發行計劃。對于投資者，它提供了債券投資的參考指標。而對于債券市場中介服務機構，如會計師事務所、律師事務所、債券評級機構等，它則為他們的業務活動提供了必要的信息。
數據來源
中債收益率曲線的數據來源于多種渠道，包括銀行間債券市場結算數據、交易所債券的成交數據、債券柜臺的雙邊報價、銀行間債券市場的雙邊報價以及市場成員收益率的估值數據。其中，特別重視的是來自中國債券市場中部分核心成員的收益率估值數據，目前已有多家市場成員參與提供此類數據。
分類
中債收益率曲線是一個龐大的體系，每日發布多達67條不同類型和種類的收益率曲線。按照不同的劃分標準，可分為到期收益率曲線、即期收益率曲線、遠期收益率曲線、浮動利率點差收益率曲線等多種類型。此外，還有針對不同債券品種、交易場所、利率品種以及構建方式的細分曲線類別。
參考資料 >
宏利資管:忘記“V型”復蘇，想象“W型”走勢.百家號.2024-10-26
“股票不好做，我要做債券”系列之一:提高債券收益的騎乘策略.百家號.2024-10-26
收益率曲線介紹.會計.2024-10-26