證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)是指經(jīng)過證券主管機(jī)關(guān)批準(zhǔn)成立的，主要從事證券承銷、證券代理買賣、證券自營買賣、證券登記和代保管、證券鑒證、證券過戶、代理證券還本付息或支付股利、證券投資咨詢以及其他證券中介服務(wù)業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)。
主要作用
證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)在金融市場中扮演著重要的角色，主要體現(xiàn)在三個方面：（1）作為證券籌資者與證券投資者之間的橋梁，在發(fā)行市場上發(fā)揮作用；（2）在流通市場上，它們是證券買賣的中介機(jī)構(gòu)；（3）同時，這些機(jī)構(gòu)也為投資者提供專業(yè)的投資咨詢服務(wù)。
分類
在中國，證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)主要包括以下三類：- 證券公司：這是直接參與證券發(fā)行與交易業(yè)務(wù)的法人實(shí)體，其業(yè)務(wù)涵蓋代理證券發(fā)行、證券自營、代理證券交易、代理證券還本付息和支付紅利等多個方面。- 信托投資公司：這類機(jī)構(gòu)以營利為目的，除信托投資業(yè)務(wù)外，也可設(shè)立證券部門處理相關(guān)證券事務(wù)，如證券的代銷及包銷、證券的代理買賣及證券的咨詢、保管、及代理還本付息等。- 投資咨詢公司：專注于為投資者提供專業(yè)化的咨詢服務(wù)。
歷史沿革
近年來的發(fā)展
2007年，隨著證券市場行情的持續(xù)向好，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)成為了證券公司的主要收入來源。當(dāng)年，所有券商的總收入達(dá)到3298.54億元，相較前一年增加了2587.39億元，增幅達(dá)363.8%。盡管2008年A股市場經(jīng)歷大幅波動，股指跌幅接近70%，但仍有多達(dá)九成的券商保持盈利狀態(tài)，全年收入總計(jì)1251億元。2010年，證券市場發(fā)行速度加快，一級市場融資規(guī)模顯著增長。二級市場受到國內(nèi)外多重因素影響，呈現(xiàn)出寬幅震蕩態(tài)勢，交易總額較上年略有增長。此外，股指期貨和融資融券的推出改變了A股單一市場的格局。然而，盡管創(chuàng)新業(yè)務(wù)擴(kuò)展了券商的服務(wù)領(lǐng)域，但在短期內(nèi)并未顯著提升其收入。2010年，券商因經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)傭金的競爭而降低了利潤，全年凈利潤整體下降16%，總收入為1926.53億元，同比下降約6.2%。截至2011年11月，全行業(yè)共有證券公司111家。2011年上半年，109家證券公司總營收和凈利潤分別為751億元和261億元，分別同比增長3%和下降11%。經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入同比下降15%，占總收入的比例從上年同期的66%降至55%。不過，投資銀行業(yè)務(wù)和自營業(yè)務(wù)收入有所改善，抵消了經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)下滑的不利影響。與上年同期相比，多數(shù)上市券商的費(fèi)用率都有所上升。此外，券商直投項(xiàng)目的收益開始顯現(xiàn)，創(chuàng)業(yè)板的啟動促進(jìn)了直投業(yè)務(wù)的規(guī)?；l(fā)展和投資回報率的提升。2011年被視為中國證券行業(yè)的自主轉(zhuǎn)型之年。這一年，創(chuàng)業(yè)板的直接退市機(jī)制逐漸明確，這有助于構(gòu)建市場風(fēng)險結(jié)構(gòu)并提高市場運(yùn)行效率。場外市場建設(shè)步伐加快，預(yù)計(jì)不久后將建成全國統(tǒng)一的場外市場，促進(jìn)多層次資本市場體系的形成和做市商機(jī)制的發(fā)展。國際板是中國資本市場國際化的重要一步，其推出有助于培養(yǎng)投資者更成熟的觀念。此外，融資融券業(yè)務(wù)的障礙有望得到緩解，包括引入轉(zhuǎn)融通機(jī)制和擴(kuò)大融資融券標(biāo)的券范圍，這將推動兩融業(yè)務(wù)的發(fā)展。2011年8月以來，監(jiān)管部門著手修訂《關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范證券營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)的規(guī)定》，市場密切關(guān)注新型營業(yè)部的新設(shè)情況及其對行業(yè)的影響。新型網(wǎng)點(diǎn)的增設(shè)有利于券商加快金融產(chǎn)品和服務(wù)的開發(fā)與創(chuàng)新，推動從傳統(tǒng)通道業(yè)務(wù)向財(cái)富管理業(yè)務(wù)的轉(zhuǎn)型。預(yù)期未來證券公司的盈利能力將逐步增強(qiáng)，營業(yè)收入將穩(wěn)步增長。證券業(yè)的大趨勢是從賣方業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)向買方業(yè)務(wù)，券商能否在競爭中勝出取決于其投資能力，包括自營、資產(chǎn)管理、直投、私募股權(quán)基金、現(xiàn)金管理、融資融券以及股票約定式回購交易等多種資本運(yùn)作業(yè)務(wù)的投資能力。因此，券商應(yīng)充分利用全業(yè)務(wù)鏈資源，全面提升研究定價和投資能力。
參考資料 >
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【中證協(xié)優(yōu)秀課題】證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)分類評價體系優(yōu)化與差異化監(jiān)管體系構(gòu)建研究|證券.新浪財(cái)經(jīng).2024-10-26