該報于1924年由成舍我創刊于上海市，成舍我任社長，龔德柏任主編，張恨水兼職編輯。
該報的四項宗旨是：言論公正、不畏強暴、不受津貼、消息靈確。該報專設教育一欄，報道教育界的消息，這是有別于其他晚報的一個很大的特色。其次該報還設副刊《夜光》由張恨水主編，并連載了其小說《春明外史》，很受歡迎。由此，該報越辦越好，具有廣泛的讀者群，成為當時民間報紙的代表之一。
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