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價值評估理論是財務管理的核心理論之一，主要涉及內在價值、凈增加值以及相關的價值評估模型。在財務學領域，價值通常指的是內在價值或凈增價值，這些概念都是基于現金流的折現估算值。對于證券投資者而言，他們需要評估特定證券的現值，而項目投資者則需要評估特定項目的凈現值。
現金流折現模型
價值評估理論的重要組成部分包括現金流折現模型和自由現金流折現模型，這些模型被用來評估特定證券的現值和特定項目的凈現值。這些模型的基礎是現金流，通過將未來的現金流按照一定的折現率折算成當前的貨幣價值來進行評估。
折現率的確定
在價值評估過程中，確定折現率是一項關鍵的任務。資本資產定價模型（CAPM）是由威廉·夏普在20世紀60年代提出的，它提供了一種方法來估計折現率。CAPM區分了兩種不同類型的風險：可通過多元化投資降低的非系統性風險和無法通過多元化投資消除的系統性風險。在有效的資本市場中，非系統性風險不會獲得市場補償，只有系統性風險才會得到補償。這種系統性風險可以用貝塔系數（β）來衡量，它是反映某個證券相對于市場組合收益率變化的敏感度。因此，CAPM不僅解決了股權資本成本的估計問題，也為計算現值和凈現值提供了基礎。
參考資料 >
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