香港金銀業(yè)貿(mào)易場(The Chinese Gold and 銀 Exchange Society)成立于1910年，當(dāng)時稱為"金銀業(yè)行"，直至第一次世界大戰(zhàn)后才正式定名"金銀業(yè)貿(mào)易場"及登記立案。是香港特別行政區(qū)金與銀等貴金屬的交易場所。
簡介
金銀業(yè)貿(mào)易場組織與規(guī)模不斷成長擴(kuò)大，以至今日，建立了恒久的基業(yè)。香港金銀業(yè)貿(mào)易場的交易大堂設(shè)于香港上環(huán)孖沙街12-18號金銀商業(yè)大廈三樓。貿(mào)易場目前有會員171家，可以獨(dú)資、合伙或有限公司形式經(jīng)營，當(dāng)中30家為金集團(tuán)成員。交易方式維持傳統(tǒng)，以O(shè)pen Outcry型式，由行員或出市代表于交易大堂內(nèi)以粵語公開叫價，輔以手號進(jìn)行買賣。
創(chuàng)立本場之前賢，皆為當(dāng)時之找換店及經(jīng)營各埠匯兌之銀號東主或主事人，戰(zhàn)后出任本場領(lǐng)導(dǎo)人的何善衡先生、何添先生、伍潔宜先生、梁季彝先生、董仲偉先生、馬錦燦先生等皆為香港各大華資銀行的創(chuàng)辦人。
宗旨
發(fā)展黃金、白銀等貴金屬相關(guān)業(yè)務(wù)
開發(fā)黃金、白銀等貴金屬交易品種
維系及促進(jìn)香港特別行政區(qū)與世界各地黃金市場的業(yè)務(wù)合作
促進(jìn)同業(yè)業(yè)務(wù)，增進(jìn)同業(yè)福利
致力提高同業(yè)專業(yè)知識及行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，裨益公眾
職能
提供黃金、白銀等貴金屬交易所、設(shè)施及相關(guān)服務(wù)；
制定及實(shí)施黃金交易所的業(yè)務(wù)規(guī)則，規(guī)范交易行為；
監(jiān)督買賣流程、結(jié)算及交收；
設(shè)計(jì)交易合約及交易細(xì)則，保證交易合約的履行；
制定并實(shí)施風(fēng)險管理制度，控制市場風(fēng)險；
厘訂公價，發(fā)布市場信息；
監(jiān)管會員交易業(yè)務(wù)，查處違反本場章程規(guī)定行為的會員；
會員及理監(jiān)事會制定的其它職能。
企業(yè)架構(gòu)
「金銀置業(yè)有限公司」是本場的全資子公司，成立於1967年，負(fù)責(zé)管理貿(mào)易場的物業(yè)及資產(chǎn)。
「香港貴金屬交易所有限公司」是本場的附屬公司，成立於1994年。
本場以行員大會為最高權(quán)力機(jī)構(gòu)，每兩年以每行員一票的選舉形式選出21位行員，組織成理監(jiān)事會，
負(fù)責(zé)管理貿(mào)易場日常運(yùn)作。理監(jiān)事會的架構(gòu)組織如下:
歷史
那為何香港金銀貿(mào)易場能由一個地區(qū)性市場發(fā)展國際性的交易中心？過去100多年為何能一直運(yùn)行良好，從而成為亞洲地區(qū)深受交易商、金飾商、長線投資人士及投機(jī)人士認(rèn)可的交易場所呢？除了貿(mào)易場各位會員自律自愛之外，也離不開相關(guān)部門嚴(yán)密的監(jiān)管。其實(shí)，香港金銀貿(mào)易場和香港倫敦黃金交易所都是由香港金管司協(xié)助管理的，金管司的全稱是香港金融管理局。
創(chuàng)立本場之前賢，皆為當(dāng)時之找換店及經(jīng)營各埠匯兌之銀號東主或主事人，戰(zhàn)后出任本場領(lǐng)導(dǎo)人的何善衡先生、何添先生、伍絜宜先生、梁季彝先生、董仲偉先生、馬錦燦先生等皆為香港各大華資銀行的創(chuàng)辦人。九十四年前，即第一次世界大戰(zhàn)前后，香港特別行政區(qū)流行買賣碎金碎銀，后發(fā)展為錢銀臺，再演進(jìn)為銀號，至現(xiàn)代的銀行，本場純?yōu)轫槕?yīng)錢銀業(yè)的發(fā)展而創(chuàng)立。因此之故，本場雖以金銀買賣為主要業(yè)務(wù)，但戰(zhàn)前還有〔八九〕大金、銀元大洋，戰(zhàn)后還有美鈔、日元、胡志明市紙、菲律賓比索和墨西哥金仔等買賣，與金條買賣同時在本場雙邊進(jìn)行。至1960年，由于美鈔現(xiàn)貨交收困難而時停時復(fù)，終以交收閑靜而于1962年正式停頓，祇余金銀交易以迄于今。
九十二年來，金銀業(yè)貿(mào)易場憑著嚴(yán)密而有效的規(guī)章制度、從業(yè)人員的信守精神，雖然不斷遭受到各方面的挑戰(zhàn)，在香港黃金場巍然屹立扮演重要的角色，為本地及國際投資者、金商，提供了一個具有連續(xù)性（Continuity）、流動性（Liquidity）及深度（Depth）的黃金巿場，可以讓大家充份利用黃金作為投資、投機(jī)、對沖和套的對象。
本場創(chuàng)立至今，除1941至1945年，因太平洋戰(zhàn)爭爆發(fā)，香港淪陷而關(guān)閉外，其余時間，均依照章程營業(yè)，為投資者服務(wù)。最值得本場自豪者厥為1980年1月，蘇聯(lián)揮軍入侵阿富汗，金價于1月18日創(chuàng)歷史高價，每両達(dá)港元$4,855.00，惟于同月23日巨幅下挫，最低見港幣$3,590.00，數(shù)日間高低價相差達(dá)$1,200.00，當(dāng)時全世界主要金巿，悉數(shù)停板，獨(dú)本場制度健全，應(yīng)變有方，是全球惟一照常開巿的金巿。
交易模式
期貨
1980年香港期貨交易所有限公司開始經(jīng)營黃金期貨業(yè)務(wù)，買賣以分開喊價方式進(jìn)行，多方合約以100金盎司為單位，保證金為每份合約1500美元。以每金盎司美元定價，每份合約的價格變動為10美元或其倍數(shù)。若每金盎司價格變動超過上一個交易日收市結(jié)算價40美元，則買賣將暫停30分鐘以補(bǔ)交額外保證金。交易不設(shè)任何變動限制。完成每份合約時．賣方交付100金盎司標(biāo)準(zhǔn)金。期貨交易所按管理規(guī)程實(shí)施管理，并參照紐約市場規(guī)則運(yùn)行。
倫敦金
1974年，黃金恢復(fù)在香港特別行政區(qū)市場自由買賣后，倫敦黃金交易所與蘇黎世黃金交易所幾大金商在香港設(shè)立了分支機(jī)構(gòu)，建立了香港倫敦金市場。它是一個現(xiàn)貨市場，黃金在倫敦交收，并在成交后兩個交易日在紐約以美元結(jié)算。香港倫敦黃金市場客戶可利用特別的信貸安排而遲延結(jié)算，方法涉及借貸黃金或美元、基本保證金和價格變動保證金等。這個市場進(jìn)一步發(fā)展形成了香港獨(dú)具特色的香港倫敦金遲延結(jié)算市場。全球的黃金交易商、制造商及生產(chǎn)商均參加這個市場交易。
固買賣場地
香港金銀貿(mào)易場已經(jīng)擁有幾十年歷史，有固定買賣場地。黃金以港元/兩定價，交收標(biāo)準(zhǔn)金成色99%，主要交易黃金規(guī)格為5個司馬兩為一條的99標(biāo)準(zhǔn)金條。目前采用公開叫價、手勢成交的方式。貿(mào)易場采用會員制管理，有172名會員、31名交易場認(rèn)可的金條熔鑄商。香港金銀貿(mào)易場是一個完全不受政府干預(yù)或監(jiān)管，七十多年來一直運(yùn)行良好，成為亞洲地區(qū)深受交易商、金飾商、長線投資人士及投機(jī)人士認(rèn)可的交易場所。
香港特別行政區(qū)實(shí)金市場
主要產(chǎn)品為金條、金幣、金元寶、金像、金佛。一般香港金條的溢價為1%，是銷售金條的基本規(guī)則，溢價可確定。金價可隨市波動開展實(shí)景交易、在香港的銀行、金店擔(dān)資銀行處買賣，并相應(yīng)形成了實(shí)金、黃金存折、黃金券三個投資產(chǎn)品。
金飾市場
香港是世界第三大金飾出口商，僅次于意大利和瑞士。香港首飾店超過1800家，制造商1000家，由各種首飾協(xié)會自律管理。
交易方式
公開叫價
本場以公開叫價形式進(jìn)行買賣，現(xiàn)在部份主要的期貨市場仍然采用這方式。行員或其出市代表于交易大堂內(nèi)以粵語叫價，輔以手號進(jìn)行交易。當(dāng)買賣雙方交易后，于 十五分鐘內(nèi)，沽方負(fù)責(zé)填寫交易票據(jù)，交買方確認(rèn)后再交予本場結(jié)算部登記交易及更新每名交易行員的存欠倉，以控制風(fēng)險。
電子交易
貿(mào)易場于2008年9月1日正式推出電子交易平臺, 供行員以電子交易方式進(jìn)行買賣。
電子交易時段由上午7時正至翌日凌晨5時(香港特別行政區(qū)時間),交易時間長達(dá)22小時; 現(xiàn)階段提供「100安士及10安士的倫敦金買賣合約」、「5000安士及500安士的倫敦銀買賣合約」、「人民幣公斤條合約」及「100両的港元999.9黃金合約」。
所有透過貿(mào)易場電子交易平臺進(jìn)行之合約買賣均獲貿(mào)易場派發(fā)獨(dú)有的[合約交易編碼]，以證明有關(guān)交易透過貿(mào)易場之電子交易平 臺進(jìn)行，投資者更可以憑借有關(guān)[合約交易編碼]于貿(mào)易場網(wǎng)站查閱交易數(shù)據(jù)，大大提高投資黃金的透明度，以保障投資者的利益。
結(jié)算
每市完畢，本場會對所有交易作中介結(jié)算，然后把結(jié)算結(jié)果交予指定結(jié)算銀行。作結(jié)算用的公價于早、午市分別厘定，時間如下：
星期一至五：11時30分（早市）
16時30分（午市）
公價的訂定依隨厘定時的市價，99金以5元的整數(shù)計(jì)，公斤條以5分的整數(shù)計(jì)。
所有行員的買賣合約價與公價對比而入帳結(jié)算差額，盈虧皆與本場相對清結(jié)。所有營業(yè)行員均須在指定的同一銀行開設(shè)賬戶，以利結(jié)算。早巿?jiān)谙挛缫呀Y(jié)算清楚，午 巿則在晚上。
現(xiàn)貨交收
現(xiàn)貨交收由會員間自行安排。
本場買賣的99金和公斤條均實(shí)行認(rèn)可交收條制度，只有經(jīng)本場認(rèn)可 金條才可作市場交收（認(rèn)可黃金煉鑄商名單）。鑄制本場認(rèn)可交收金條的可以是本場行員，也可以是非行員，只要能提供鑄制和質(zhì)量控制的技術(shù)數(shù)據(jù)，符合香港特別行政區(qū)商品 法例規(guī)定，再向本場申請，經(jīng)本場核定，即可成為認(rèn)可交收之煉鑄商，其鑄制的金條可作市場交收流通之用。
倉費(fèi)
本場是一個將現(xiàn)貨及期貨結(jié)合為一的市場，既有現(xiàn)貨交收，但又可通過支付倉費(fèi)，延期交收，因而產(chǎn)生期貨的功能。
倉費(fèi)于以下時間在市場公開議定，屆時有意交收現(xiàn)貨金條行員分別登記上板，由現(xiàn)貨供求及港元利率的高低以決定是日的倉費(fèi)。
星期一至五：早上11時正（99金）
早上11時15分（公斤條）
如果現(xiàn)貨黃金需求較大，收取黃金的買家可向要求延期交出黃金的沽家索取倉費(fèi)，以作補(bǔ)償，即由沽家（持淡倉者）付倉費(fèi)，買家（持好倉者）收取倉費(fèi)，行內(nèi)術(shù) 語稱為〔高息〕或〔加倉費(fèi)〕。
同一道理，如果現(xiàn)貨供應(yīng)較多，即套現(xiàn)需求較大，要求延期交收的買家付倉費(fèi)，沽家可收取倉費(fèi)，此稱為〔低息〕或〔低倉費(fèi)〕。
如果認(rèn)交與認(rèn)收實(shí)金數(shù)目相等，買賣雙方均無異議時，倉費(fèi)便作訂定論，假如買賣雙方都不用付息的話，行內(nèi)稱為〔平息〕。
為防范操縱，市場對倉費(fèi)的變化設(shè)立規(guī)限，這制度為倉費(fèi)的變化設(shè)立上限及下限，分為5級，假如現(xiàn)貨交收不平衡持續(xù)，到達(dá)每級頂限后，須維持3天才能升級。
每級最高倉費(fèi)（以公價每1,000元計(jì)算）：
級別 每天利率 計(jì)算年利率(約)
1 0.03% 11%
2 0.04% 15%
3 0.05% 18%
4 0.06% 22%
5 0.07% 26%
風(fēng)險管理
關(guān)于風(fēng)險管理方面，主要透過兩項(xiàng)措施，第一是設(shè)立保證金制度。每一行員的信用額目前是1,000両或35公斤，在這范圍內(nèi)免付保證金，否則每100両須付保證金港元10萬元及每5公斤付保證金港幣14萬元予本場。信用額両數(shù)及保證金銀碼均隨金價波幅由理監(jiān)事會隨時調(diào)整，以平抑風(fēng)險。記得80年初旺巿時，每百両保證金高達(dá)港幣16萬元。因?yàn)橛羞@個機(jī)制，所以貿(mào)易場于歷次黃金風(fēng)險潮中均能履險如夷，平安渡過。
另外一項(xiàng)重要的措施是折價停板，根據(jù)本場章程，金價上落價位與前巿公價比較，每両公價相差達(dá)到港幣1,000元（公斤條：每克港幣28元），即需實(shí)行折價。舉 例而言，依目前保證金標(biāo)準(zhǔn)，上巿公價為10,000元，現(xiàn)巿于未定公價前已上升至11,000元或下跌至9,000元，任何一種情況都需要實(shí)行折價，而折價與 一般巿場升跌停板差不多，本場依例需由理監(jiān)事會通過公布執(zhí)行，宣布公倉買賣停止，以折價價位為公價，立即登記上板交收現(xiàn)貨，議訂倉費(fèi)，所有公倉買賣，一律 以公價折實(shí)，作為了結(jié)，并照公價交收，折價后需隔兩巿時間，然后才可以復(fù)巿，買賣需要從新開始。
行員名單
由于貿(mào)易場的業(yè)務(wù)蓬勃發(fā)展，已經(jīng)逐步開拓大陸市場，致力于給大陸境內(nèi)投資者提供一個安全高效的黃金投資平臺。
目前，由于境內(nèi)黃金現(xiàn)貨交易受到國家在2011年底頒布的政策所限制，以及人民幣受管制等政策影響，香港金銀業(yè)貿(mào)易場在業(yè)務(wù)開展上往往得不到官方政策的認(rèn)可，以及銀行三方存管給予的資金安全支持，因此貿(mào)易場在境內(nèi)業(yè)務(wù)開展上經(jīng)常陷入一個尷尬的境地：境內(nèi)投資者在境內(nèi)沒有24小時連續(xù)交易黃金投資平臺，但是將資金匯至香港金銀業(yè)貿(mào)易場做交易又要涉及幣種兌換、流程繁瑣、出入金時間延遲以及資金安全問題等不穩(wěn)定因素，同時，香港金銀業(yè)貿(mào)易場的正規(guī)成員又無法使投資者確認(rèn)其資質(zhì)，另有一部分違反行業(yè)規(guī)則的成員造成一些負(fù)面影響，使得金銀業(yè)貿(mào)易場在境內(nèi)的業(yè)務(wù)拓展舉步維艱。
1、通過公司賬戶，讓投資者將資金兌成美元電匯或者郵匯至公司對公賬戶，出金的時候通過提交出金申請，然后通過網(wǎng)上銀行收到自己的銀行卡內(nèi)。
2、通過貿(mào)易場成員公司境內(nèi)的中轉(zhuǎn)賬戶，讓投資者直接將人民幣匯至中轉(zhuǎn)賬戶，然后公司再將等額的交易資金劃撥至投資者的交易賬戶中。這個中轉(zhuǎn)賬戶往往是成員公司的一個私人賬戶。
兩種方式相對比，第一種顯然安全性更高，但是投資者需要自己兌換美元，且到賬時間可能較長，第二種方式一般只需要不到1個小時就可以入賬，但是安全性卻略低。
隨著貿(mào)易場各成員在境內(nèi)業(yè)務(wù)的業(yè)務(wù)拓展，其平臺推廣也逐步完善，目前比較流行的是與境內(nèi)的投資公司或者資訊網(wǎng)站合作，由貿(mào)易場成員提供平臺，由境內(nèi)投資公司提供資金安全方面的支持以及產(chǎn)品后續(xù)服務(wù)，而投資者即享有一個受監(jiān)管的投資渠道，又能安全順利的完成出入金流程，從而實(shí)現(xiàn)多方共贏。
參考資料 >